Abstract:
گزارشگری مالی به عنوان یکی از مهمترین ساختارهای اطلاعاتی در بازارهای اوراق بهادار تلقی شده و کیفیت ارقام ارائه شده خصوصا کیفیت سود نقش مه می در تا می ن نیازهای سهامداران بالفعل و بالقوه واحد تجاری ایفاء می کند. لذا انتظار می رود اطلاعات حسابداری و به طور خاص کیفیت سود بر حداقل نرخ بازده مورد توقع سرمایه گذاران (هزینه سرمایه ) موثر بوده و نهایتا با بازده مازاد سهامداران همبسته باشد.
از این رو این تحقیق درصدد است تا به طور تجربی ارتباط بین اطلاعات حسابداری و بازده مازاد سهام را برای نمونه ای با 123 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، با رویکرد رگرسیون مبتنی برتحلیل ترکیبی برای سال های 1385 تا 1389 مورد بررسی قرار دهد. یافته ها نشان می دهد بین اطلاعات حسابداری و هزینه سرمایه رابطه معناداری وجود داشته و خصوصا کیفیت سود به عنوان عنصر مهم گزارشگری مالی داری رابطه ای منفی و معنادار با هزینه سرمایه است. همچنین یافته ها نشان می دهد که هزینه سرمایه با بازده مازاد سهامداران رابطه معکوس دارد. این یافته ها تاکید مجدد بر فایده مندی ارقام حسابداری مخصوصا کیفیت سود بر هزینه سرمایه و بازده مازاد هر سهم است.
Machine summary:
از این رو اين تحقیق درصدد است تا به طور تجربی ارتباط بین اطلاعات حسابداری و بازده مازاد سهام را برای نمونهای با 123 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، با رویکرد رگرسيون مبتني برتحلیل ترکیبی برای سالهای 1385 تا 1389 مورد بررسی قرار دهد.
تعریف متغیرها و اندازه گیری آنها براي آزمون فرضيات تحقيق از مدلهاي زير که توسط اپرگیس و همکاران (2012) بکارگرفته شده استفاده می شود: مدل رگرسیونی مورد استفاده در فرضیه نخست بدین صورت است: wacc jt = α jt + β 1j ∆b jt + β 2j Δbv jt β 3j eps jt + β 4j flev jt + β 5j intcov jt + β 6j EQ jt + ε jt (1) که در آن متغیرهایی از قبیل عامل ریسک بتا(b) ، ارزش دفتری(bv) و سود هر سهم(eps) به عنوان نماینده اطلاعات حسابداری و مرتبط با هزینه حقوق صاحبان سهام در نظر گرفته شده ، اهرم مالی(flev) و نسبت پوشش بهره(intcov) در ارتباط با هزینه بدهی انتخاب شده و EQ کیفیت سود می باشد.
"Accounting Information, the Cost of Capital and Excess Stock Returns: The Role of Earnings Quality-Evidence from Panel Data.
Retrieved March 14, 2006, "Accounting Information, the Cost of Capital and Excess Stock Returns: The Role of Earnings Quality (The Listed companies of Tehran Stock Exchange)” Abstract Financial reporting is an important resource of information in the capital markets.
Keywords; accounting information, earning quality, cost of capital, excess stock return