Abstract:
شرکتها دو گزینه برای تصمیم گیری پیرامون سود کسب شده دارند: می توانند سود را به سهامداران در قالب سود نقدی بپردازند، یا در شرکت به صورت سود انباشته سرمایه گذاری مجدد نمایند. در این مطالعه رابطة بین نقدشوندگی و میزان پرداخت سود نقدی با کنترل مشخصه های شرکت شامل اندازه، سودآوری و فرصتهای رشد بررسی شد. حجم معاملات با لحاظ نمودن سهام شناور آزاد و همچنین نسبت تعداد روزهای معاملاتی سهام به عنوان معیار نقدشوندگی لحاظ گردید. نتایج مدل رگرسیون خطی برای 945 شرکت پذیرفته شده طی سالهای 9333 تا 9311 نزد بورس اوراق بهادار تهران نشان میدهد سرمایه گذاران در بورس، عوامل نقدشوندگی سهام شامل نرخ گردش سهام و نسبت روزهای معاملاتی را به عنوان متغیری برای توضیح میزان سود تقسیمی در نظر نمی گیرند. همچنین رابطة سودآوری و اندازة شرکت با میزان سود تقسیمی تایید نشد. اما رابطة مثبت و معنادار فرصتهای رشد با درصد سود تقسیمی مورد تایید قرار گرفت. به بیان دیگر، سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران از فرصت های رشد به عنوان معیاری برای تعیین میزان سود تقسیمی شرکتها استفاده میکنند.
Machine summary:
نتايج مدل رگرسيون خطي براي ١٤٥ شرکت پذيرفته شده طي سال هاي ١٣٨٣ تا ١٣٩٠ نزد بورس اوراق بهادار تهران نشان ميدهد سرمايه گذاران در بورس ، عوامل نقدشوندگي سهام شامل نرخ گردش سهام و نسبت روزهاي معاملاتي را به عنوان متغيري براي توضيح ميزان سود تقسيمي در نظر نميگيرند.
درنتيجه سؤال اصلي در بحث تقسيم سود اين است : "آيا شرکت بايد سود را به سهامداران بپردازد يا مجددا آن را براي خود سهامداران سرمايه گذاري کند؟" سود نقدي هر سهم به واسطۀ عينيت و ملموس بودن ، براي دارندة سهام به عنوان يکي از منابع ايجاد نقدينگي افراد، از اهميت ويژه اي برخوردار ميباشد.
تحقيقي با عنوان بررسي رابطۀ بين سياست تقسيم سود و حاکميت شرکتي در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اورق بهادار تهران توسط فخاري و يوسفعليتبار (١٣٨٩) انجام شد.
اين موضوع بيانگر آن است که سرمايه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران ، عامل نرخ گردش سهام (نسبت سهام معامله شده به سهام شناور آزاد طي يکسال ) و روزهاي بدون معامله را به عنوان متغيري براي توضيح ميزان سود تقسيمي در نظر نميگيرند.
به بيان ديگر، سرمايه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران از فرصت هاي رشد به عنوان معياري براي تعيين ميزان سود تقسيمي شرکت ها استفاده ميکنند.
به بيان ديگر، سرمايه گذاران در بورس اوراق بهادار تهران از فرصت هاي رشد به عنوان معياري براي تعيين ميزان سود تقسيمي شرکت ها استفاده ميکنند.
بررسي رابطۀ بين سياست تقسيم سود و حاکميت شرکتي در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران .
Journal of Corporate Finance.