Abstract:
این پژوهش با هدف مشخص کردن جهت و میزان تاثیرگذاری هر یک از مکانیزمهای ساختارهای مدیریتی و مالکیتی حاکمیت شرکتی بر هزینه های نمایندگی انجام شده است. پژوهش حاضر از لحاظ روش انجام کار از نوع تحقیقات علی پس رویدادی می باشد. روش آزمون متغیرهای پژوهش رگرسیون چند متغیره از نوع داده های پانلی بوده است و برای بررسی متغیر تفکیک سمت مدیرعامل از ریاست هیات مدیره از آزمون مقایسه میانگین ها استفاده شده است. به طوری کلی نتایج بدست آمده از تحلیل دادههای 124 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1385-1392 بیانگر آن است که تفکیک پست مدیرعامل از ریاست هیات مدیره تاثیر منفی بر هزینه های نمایندگی دارد. همچنین درصد سهام شناور آزاد، بر هزینه های نمایندگی تاثیر مثبت می گذارد و استقلال هیات مدیره، درصد مالکیت دولتی، اندازه هیات مدیره، درصد مالکیت هیات مدیره و درصد مالکیت نهادی بر هزینه نمایندگی تاثیر ندارد.
Machine summary:
نتایج حاصل از مدل رگرسیون به روش حداقل مربعات تعمیم یافته GLS در جدول ٣و٤ ارائه شده است ، با توجه به اینکه سطح معنی داری آزمون فرضیۀ فرعی اول به میزان ٠/٦٤ و بیشتر از ٠/٠٥ (سطح خطای قابل قبول ) میباشد لذا فرضیه فرعی اول پژوهش رد میشود، به عبارت دیگر اثر میزان مالکیت دولتی بر هزینه نمایندگی (نسبت کارایی) از نظر آماری اثر معنی داری نیست .
جدول (٧): نتایج حاصل از آزمون فرضیه اصلی اول (رجوع شود به تصویر صفحه) ماخذ : یافته های پژوهشگران با توجه به اینکه سطح معنی داری آزمون فرضیۀ فرعی سوم به میزان ٠/٧٤ و بیشتر از ٠/٠٥(سطح خطای قابل قبول ) میباشد لذا فرضیه فرعی سوم پژوهش رد میشود، به عبارت دیگر اثر میزان مالکیت هیات مدیره بر هزینه نمایندگی (تعامل فرصت رشد و جریان نقد آزاد) از نظر آماری اثر معنی داری نیست .
نتایج حاصل از مدل رگرسیون به روش حداقل مربعات تعمیم یافته GLS در جدول ١١و١٢ ارائه شده است ، با توجه به اینکه سطح معنی داری آزمون فرضیۀ فرعی پنجم به میزان ٠/٢٨٢ و بیشتر از ٠/٠٥ (سطح خطای قابل قبول ) میباشد لذا فرضیه پنجم پژوهش رد میشود، به عبارت دیگر اثر استقلال اعضاء هیات مدیره بر هزینه نمایندگی (نسبت کارایی) از نظر آماری اثر معنی داری نمیباشد.