Abstract:
برای ارزیابی کارایی واحدهای تجاری تاکنون معیارهای مختلفی ارائه شده است که یکی از جدیدترین این معیارها، جریانهای
نقدی آزاد میباشد. از طرف دیگر حداکثرسازی سود و شیوه توزیع وجوه نقد در مراحل مختلف چرخه عمر شرکت ازجمله
موضوعات مهمی هستند که مدیریت هر واحد تجاری باید به بررسی و تفکر در مورد آنها را بهعنوان مهمترین وظیفه خود در
نظر داشته باشد. هدف این پژوهش مطالعهی رابطه بین جریان نقدی و اقلام تعهدی در شرکتهایی با چرخه عمر متفاوت
در بازار بورس اوراق بهادار تهران میباشد. برای جمعآوری اطلاعات از دادههای ۱۳۸ شرکت در بازه زمانی ۱۳۹۰- ۱۳۹۵
استفاده شده است. پژوهش انجامشده در حوزه تئوری اثباتی است و ازنظر نوع هدف جزء پژوهشهای کاربردی است و روش
پژوهش ازنظر ماهیت و محتوایی همبستگی میباشد. انجام پژوهش در چارچوب استدلالات قیاسی - استقرایی صورت گرفته
است و برای تجزیه و تحلیل فرضیهها از تحلیل پانلی کمک گرفته شده است. نتایج بهدستآمده از تجزیه و تحلیل دادهها نشان
داد که در مرحله رشد، بلوغ و افول از چرخه عمر شرکتها رابطه معنیداری بین جریانهای نقدی و اقلام تعهدی وجود دارد.
Machine summary:
مقدار آماره t برای متغیر جریان های نقدی برابر با ٤/٤٩١ بوده و مقدار احتمال آن کوچک تر از ٠/٠٥ است (٠/٠٠٠٠) همچنین ضریب این متغیر برابر با ١/١٨٢ میباشد؛ بنابراین در سطح اطمینان ٩٥ درصد میتوان گفت رابطه مستقیم و معنیداری میان جریان های نقدی و اقلام تعهدی وجود دارد به طوریکه با افزایش جریان های نقدی ازدست رفته شرکت بر میزان اقلام تعهدی آن افزوده میشود؛ بنابراین فرضیه فرعی اول تحقیق با اطمینان ٩٥ درصد تأیید میشود.
» (رجوع شود به تصویر صفحه) جدول (٨) برآورد مدل پانل برای فرضیه فرعی چهارم پارامترها مقدار ضرایب مقدار t مقدار احتمال نتیجه VIF مقدار ثابت -7/522 -11/768 0/0000 معنادار و منفی - جریان های نقدی 1/259 4/732 0/0000 معنادار و مثبت 1/235 مرحله افول -0/019 -0/269 0/7875 بی معنی 1/282 جریان های نقدی × مرحله افول -3/092 -4/160 0/0000 معنادار و منفی 1/286 نسبت ارزش دفتری به بازار 0/531 5/689 0/0000 معنادار و مثبت 1/185 ریسک سیستماتیک 0/083 3/369 0/0008 معنادار و مثبت 1/057 نسبت سود به قیمت 0/588 3/625 0/0003 معنادار و مثبت 1/180 اندازه شرکت 0/514 11/389 0/0000 معنادار و مثبت 1/187 مقدار F 4/736 مقدار احتمال F 0/0000 ضریب تعیین 0/5059 دوربین واتسون 2/498 18 (رجوع شود به تصویر صفحه) میزان ضریب تعیین برابر با ٠/٥٠٥٩ است یعنی ٥٠/٥٩ درصد از تغییرات متغیر وابسته توسط متغیرهای مستقل و کنترل بیان میگردد میزان ضریب تعیین در حد مناسب میباشد و این مسئله نشان دهنده ارتباط متوسط بین متغیرهای مستقل با متغیر وابسته است .