Abstract:
در این پژوهش به تحلیل مکانیزم تاثیر رفتار احساسی سرمایهگذاران و اطلاعات حسابداری بر روی قیمت سهام پرداخته شده است. در پژوهش حاضر با استفاده از دادههای شرکتهای پذیرفتهشده در بورس و اوراق بهادار تهران طی یک دوره 6 ساله (1390-1395)، شاخص رفتار احساسی سرمایهگذاران به دست آورده شد و تاثیر رفتار احساسی سرمایهگذاران بر چشمانداز رشد عایدات مورد انتظار و نرخ بازده مورد توقع مورد بررسی قرار گرفته شده است. علاوه بر این، تاثیر مشترک رفتار احساسی سرمایهگذاران و اطلاعات حسابداری بر روی قیمت سهام، از طریق روش همبستگی بررسی شده است. نتایج تجربی پژوهش حاضر نشان میدهد که رفتار احساسی سرمایهگذاران، رشد عایدات مورد انتظار را تغییر میدهد و سپس بر روی بازده سهام شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیر میگذارد. هرچند رفتار احساسی سرمایهگذاران بر قیمت سهام شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران تاثیر نمیگذارد.
Machine summary:
007 - تعداد نمونه تمایلات رفتاری 660 660 رشد عایدات 660 660 برای بررسی نوع و میزان ارتباط بین دو متغیر از رگرسیون استفاده شده است که با توجه به آزمون های انجام شده رگرسیون خطی آن مورد تأیید قرار گرفته است.
007 نتیجه آزمون فرضیه اول: با توجه به نتایج حاصل از آزمون های انجام شده در سطح کل (به شرح فوق) این فرضیه مورد پذیرش قرار می گیرد، بنابراین بین تمایلات رفتاری سرمایهگذاران با رشد عایدات مورد انتظار ارتباط معنی داری دارد؛ یعنی با افزایش رشد عایدات مورد انتظار سهامداران تمایل کمتری به خرید سهام نشان میدهند که این امر ناشی از عدم اطمینان نسبت به وضعیت سود واقعی شرکت می باشد.
000 - تعداد نمونه تمایلات رفتاری 660 660 نرخ بازده مورد انتظار 660 660 برای بررسی نوع و میزان ارتباط بین دو متغیر از رگرسیون استفاده شده است که با توجه به آزمون های انجام شده رگرسیون خطی آن مورد تأیید قرار گرفته است.
121 - تعداد نمونه تمایلات رفتاری و اطلاعات 660 660 قیمت سهام 660 660 برای بررسی نوع و میزان ارتباط بین سه متغیر از رگرسیون استفاده شده است که با توجه به آزمون های انجام شده رگرسیون خطی آن مورد تأیید قرار گرفته است.
121 نتیجه آزمون فرضیه سوم: با توجه به نتایج حاصل از آزمون های انجام شده در سطح کل (به شرح فوق) این فرضیه مورد پذیرش قرار نمی گیرد، بنابراین بین تمایلات رفتاری سرمایهگذاران با قیمت سهام ارتباط معنی داری ندارد.
com Mei-Chen Lin, (2010)" The Effects of Investor Sentiment on Returns and Idiosyncratic Risk in the Japanese Stock Market": International Research Journal of Finance and Economics, vol 60, pp 29-43.