Abstract:
هدف اصلی پژوهش حاضر بررسی رابطه بین وضعیت مالی رقبا در بازار محصول و کیفیت افشاء اطلاعات در شرکت های عضو بورس اوراق بهادار تهران می باشد. همچنین، این پژوهش به بررسی اثرات تعاملی اندازه شرکت، سودآوری شرکت و درصد سهامداران نهادی شرکت بر رابطه بین وضعیت مالی رقبا در بازار محصول و کیفیت افشاء اطلاعات می پردازد. متغیر وابسته پژوهش، کیفیت افشای اطلاعات و متغیرهای مستقل شامل وضعیت مالی شرکت در بازار محصول نسبت به رقبای صنعت، اثر تعاملی اندازه شرکت با محدودیت تامین مالی، اثر تعاملی سودآوری با محدودیت تامین مالی و اثر تعاملی درصد سهامداران نهادی با محدودیت تامین مالی می باشد. برای آزمون فرضیه های پژوهش، از داده های تاریخی سال های ۱۳۹۰- ۱۳۹۵ مربوط به ۷۵ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و از تحلیل رگرسیون پانلی، استفاده گردیده است. نتایج پژوهش، نشان می دهد که هرچه محدودیت مالی شرکت بیشتر باشد افشای اطلاعات کاهش خواهد یافت. در واقع، با افزایش بدهی و در پی آن عدم توان رقابتی شرکت، افشای اطلاعات کاهش می یابد. همچنین، نتایج حاکی از آن است که اندازه شرکت و سودآوری توانسته اند رابطه بین محدودیت مالی بالا و کیفیت افشای اطلاعات را تحت تاثیر قرار دهد، درحالی که درصد سهامداران نهادی تاثیری بر رابطه بین محدودیت مالی بالا و کیفیت افشای اطلاعات نداشته است.
The main purpose of the present research is to study the relationship between financial position of competitors in the product market and the quality of information disclosure in companies which are member in Tehran Stock Exchange. The research also examines the interactive effects of company size, company profitability, and the percentage of institutional stockholders on the relationship between the financial position of competitors in the product market and the quality of information disclosure. The dependent variable of research, the quality of information disclosure and independent variables include the financial position of the company in the product market relative to the industry's competitors, the interactive effect of the company size with the financing limit, the interactive effect of profitability with the financing limit and the interactive effect of the percentage of institutional stockholders with the financing limit. To test the research hypotheses, the historical data of 1390-1395, as for 75 companies accepted in Tehran Stock Exchange and the panel regression analysis were used. The results of the research show that the greater the company's financial constraints become, the more the disclosure of information decreases. Indeed, increasing in debt and the consequent lack of competitive ability of the company, disclosure of information is reduced. The results also indicate that company size and profitability have been able to affect the relationship between high financial constraints and the quality of information disclosure, while the percentage of institutional stockholders has no effect on the relationship between high financial constraints and disclosure quality.
Machine summary:
همچنین، این پژوهش به بررسی اثرات تعاملی اندازه شرکت، سودآوری شرکت و درصد سهامداران نهادی شرکت بر رابطه بین وضعیت مالی رقبا در بازار محصول و کیفیت افشاء اطلاعات میپردازد.
پژوهش حاضر رابطه بین وضعیت مالی رقبا در بازار محصول و کیفیت افشاء اطلاعات در شرکتهای عضو بورس اوراق بهادار تهران را در یک دوره شش ساله (1395-1390) مورد بررسی قرار داد.
همچنین، این پژوهش به بررسی اثرات تعاملی اندازه شرکت، سودآوری شرکت و درصد سهامداران نهادی شرکت بر رابطه بین وضعیت مالی رقبا در بازار محصول و کیفیت افشاء اطلاعات پرداخت.
"Does corporate governance matter in competitive industries?" Journal of Financial Economics , 95, 312-331.
The research also examines the interactive effects of company size, company profitability, and the percentage of institutional stockholders on the relationship between the financial position of competitors in the product market and the quality of information disclosure.
The dependent variable of research, the quality of information disclosure and independent variables include the financial position of the company in the product market relative to the industry's competitors, the interactive effect of the company size with the financing limit, the interactive effect of profitability with the financing limit and the interactive effect of the percentage of institutional stockholders with the financing limit.