Abstract:
امروزه شرکتهایی در عرصه رقابت باقی میمانند که اثربخش عمل کنند. ازاینرو، اثربخشی بهعنوان یک جزء کلیدی در تصمیمهای هیات مدیره شناخته میشود. بر این اساس هدف این مقاله بررسی ویژگیهای هیات مدیره و طبقهبندی چرخه عمر تلفیق شده شرکت با استفاده از مدلهای دیآنجلو و دیکنسون است که با مطالعه صورتهای مالی 90 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران شامل 18 شرکت در 5 مرحله چرخه عمر تلفیق شده حاصل از ترکیب مدلهای دی-آنجلو (2006) و دیکنسون (2011) طی سالهای 1391 تا 1395 انجام پذیرفت. نتایج پژوهش نشان داد، از بین ویژگیهای اثربخش هیات مدیره عوامل دوره تصدی، استقلال هیات مدیره و درصد مالکیت مدیر تاثیر مثبت و معنادار بر طبقهبندی چرخه عمر تلفیق شده دارد. بیشترین تغییرات (مثبت) ابتدا در مرحله بلوغ و سپس در مرحله رشد شکل میگیرد و کمترین تغییرات (مثبت) نیز به مرحله افول و بعد از آن به مرحله رکود اختصاص پیدا میکند. لذا با توجه به نتایج فرضیههای پژوهش، پیشنهاد میشود به منظور رشد و توسعه اقتصادی و افزایش ارزش شرکت، از اعضای هیأت مدیره اثربخش (دوره تصدی بیشتر، مستقل بودن و مالک بودن مدیر در سهام شرکت) استفاده شود تا فرصتهای استراتژیک برای شرکت خلق نمایند و منجر به تغییر مراحل حیات شرکت شوند.
Nowadays, only efficient firms can survive in today’s competitive world. Efficiency is thus characterized as a key component of boards’ decisions. Accordingly, this article aims at investigating board characteristics and integrated life cycle classification of the firms listed on the Tehran Stock Exchange. To this end, the financial statements of 90 firms listed on the Tehran Stock Exchange including 18 firms in five integrated life cycle stages obtained from the combination of the models developed by DeAngelo (2006) and Dickinson (2011) were examined over the period of 2012-2016. The results revealed that certain efficient characteristics of boards including CEO tenure, board independence and managerial ownership percentage exert positively significant impact on life cycle classification. Moreover, most (positive) changes are predicted to occur first during the maturity stage and then in the growth stage, whereas the least changes (positive) are expected to happen in the decline stage followed by stagnation. Therefore, according to the results of the research hypotheses, it is suggested to use effective members of the board of directors (longer period of tenure, independence and ownership of the director in the company's stock) in order to grow and develop the economy and increase the value of the company, to create strategic opportunities for the company. And lead to changes in the corporate life cycle.