Abstract:
دراین مقاله ما به مقایسه مدلهای اقتصاد باز کوچک با بازارهای کامل و ناقص دارایی و حالتهای پایدار آنها میپردازیم که این حالت پایدار خود به شرایط اولیه مدل و پویاییهای تعادلی وابستگی دارد. در ادبیات اقتصادی حال حاضر جهت پایایی مدلها، تغییراتی جهت ورود به مدل استاندارد مطرح میگردد که این تغییرات منجر به مانایی در مدل میشوند. این مقاله به مقایسه کمی این روشهای جایگزین پایاکننده مدلها میپردازد. در اینجا چهار خصوصیت مختلف در این گونه مدلها جهت پایایی مدل در نظر گرفته میشود: 1) مدلی با حق ریسک نرخ بهره (بدهی انعطافپذیر). 2) مدلی با هزینههای تعدیل پورتفولیو محدب. 3) مدلی با بازارهای کامل دارایی. یافته اصلی این مقاله حاکی از آن است که تمام مدلهای ارائه شده، پویاییهای تقریباً یکسانی در چرخههای تجاری متناوب از خود نشان میدهند. از این نمونه پویاییها میتوان به گشتاورهای غیرشرطی مرتبه دوم و توابع عکسالعمل آنی اشاره کرد. تنها تفاوت قابل توجه در میان این مدلها آن است که پویایی مصرف در مدل بازار کامل دارایی دارای سطح ملایمتری میباشد. همچنین، تغییر پارامترهای پایا کننده مدل در محدوده گستردهای حول مقدار پایه اولیه، تأثیری قابل توجهی بر پیشبینی پویایی مدل ندارد.
In this paper, authors will compare the small open economy model with incomplete and complete asset markets and their steady states that depend on initial conditions and equilibrium dynamics. In the literature, to induce stationarity in these models, some changes have been proposed for the standard model. This paper presents a quantitative comparison of these alternative approaches for stationarity of these models. Here, three different specifications model, which lead to stationarity in the model, are considered: (1) A model with a debt-elastic interest rate premium; (2) A model with convex portfolio adjustment costs; (3) A model with complete asset markets. The main finding of the paper is that all the models create almost same dynamics in business-cycle frequencies, as measured by unconditional second moments and impulse response functions. The only noticeable difference between the alternative specifications is that the complete-asset-market model induces smoother consumption dynamics. Also, altering the parameters which led to stationarity, within a wide range around the baseline initial value does not affect significantly on the predictions of the dynamics of the model.
Machine summary:
در اين مدل ها، ساکنان داخلي(خانوار) تنها دسترسي به اوراق بدون ريسک دارند که نرخ بازدهي آنها به صورت برون زا در خارج از کشور تعيين مي شود و، بنابراين ، حالت پايدار مدل وابسته به وضعيت اوليه ميباشد.
٢. ايده اين مقاله برگرفته از رساله نويسنده در دوره دکتري اقتصاد دانشگاه شيراز تحت عنوان «سياست پولي و مالي بهينه بر مبناي راه حلي براي مسئله رمزي در اقتصاد ايران » ميباشد که در آن هزينه تعديل پرتفوليو در قيد خانوار جهت پايايي مدل وارد شده است .
٢. مدل ١: نرخ بهره بدهي باکشش با فرض وجود يک اقتصاد باز کوچک تشکيل شده از خانوارهايي يکسان با ترجيحات مشخص شده توسط تابع مطلوبيت موردانتظار به صورت زير: (1) (به تصویر صفحه مراجعه شود) که مصرف ، ساعت کار و عامل تنزيل ميباشد.
Correia & Joaoc & Sergio 2.
(7) شکل تابع مطلوبيت استفاده شده در مقاله با پيروي از مدل مندوزا (١٩٩١) ميباشد که به صورت زير خواهد بود: (به تصویر صفحه مراجعه شود) همچنين ، رابطه تراز تجاري و حساب جاري به صورت زير تعريف ميشود: مدل تحقيق که مشتمل بر معادلات استخراج شده از بهينه يابي و نيز اتحادهاي موجود در مدل ميباشد، حل شده است .
در اينجا با توجه به اقتصاد ايران پارامترهاي مورد استفاده براي 2 اقتصاد ايران تخمين زده شده و در جدول زير نمايش داده شده است : (به تصویر صفحه مراجعه شود) در اين مدل جهت پايداري مدل اين فرض لحاظ ميشود که نرخ بهره اي که عوامل داخلي با آن مواجه هستند تابعي فزاينده از سطح کل بدهي خارجي ميباشد.