Abstract:
بررسی همزمان اعتماد بیش از حد مدیران اجرایی در کنار مولفه هایی مانند شرایط عدم قطعیت تورم و یا شرایط نا اطمینان اقتصاد کلان مسئله تاثیر گذاری بر افزایش بیش سرمایه گذاری در شرکت ها را به طور جامع نگر مشخص می سازد. از آنجایی که ادبیات قبلی اشاره به تاثیر گذاری هر کدام از مولفه ها به صورت جداگانه داشته، تحلیل اثرات توام می تواند نگرش جدیدی پیرامون موضوع فراهم کند. براین اساس جامعه آماری پژوهش حاضر شامل 202 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1390 تا 1397 انتخاب شده و برای آزمون فرضیات از روش تحلیل الگوهای پروبیت استفاده شد. نتایج نشان داد که ارتباط تعاملی مولفههای بیشاعتمادی مدیریت در امور مالی و سرمایهگذاری، عدم قطعیت تورم یا ریسک نرخ تورم و گزینش شیوهی تامین مالی منابع یا ریسک اهرم در ساختار سرمایه، توسط مدیران اجرایی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار،توام با اعمال متغیرهای میانجی نمایههای اقتصادی در سطح کلان اقتصادی، تأثیر معنیداری بر فزایندگی احتمال وقوع
Machine summary:
نتايج نشان داد که ارتباط تعاملي مؤلفه هاي بيش اعتمادي مديريت در امور مالي و سرمايه گذاري، عدم قطعيت تورم يا ريسـک نرخ تورم و گزينش شيوه تأمين مالي منابع يا ريسـک اهـرم در سـاختار سـرمايه ، توسـط مـديران اجرايـي شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار، توأم با اعمال متغيرهاي ميـانجي نمايـه هـاي اقتصـادي در سطح کلان اقتصادي، تأثير معنيداري بر فزايندگي احتمال وقوع بيش سرمايه گذاري شرکتي دارد.
فرضيه شماره (٣): ارتباط تعـاملي مؤلفـه هـاي بـيش اعتمـادي در امـور مـالي و سـرمايه گـذاري و تصميم گيريهاي مديران اجرايي شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار به منظور گـزينش شيوه تأمين مالي منابع يا ريسک اهرم در ساختار سرمايه ، توأم با اعمال متغيرهاي ميـانجي نمايـه هـاي اقتصادي در سطح کلان اقتصادي، تأثير معنيداري بر فزايندگي احتمال بيش سرمايه گـذاري شـرکتي دارد.
همچنـين ضـريب تأثيرگـذاري تـوأم مؤلفـه هـاي عـدم قطعيـت تـورم يـا ريسـک نـرخ تـورم در تصميم گيريهاي مديران اجرايي و گزينش شيوه تأمين مالي منابع يا ريسک اهرم در ساختار سـرمايه (FINANCING_METHOD*INF_UNCERTAINTY) بيانگر رابطـه فزاينـده و معنـي دار بـين آن بـا بيش و کم سرمايه گذاري است .
٥. نتيجه گيري نتايج آزمون فرضيات پژوهش نشان داد که تأثير توأم انتخاب شيوه هاي تأمين مالي شـرکت هـا و فـرا اعتمادي مديران بر احتمال سرمايه گذاري بيش از حد در شرکت هاي پذيرفته شـده در بـورس اوراق بهادار فزاينده و معني دار است .