Abstract:
هدف این مقاله ، بررسی تاثیر کیفیت پیشبینی مدیریت بر کارایی سرمایهگذاری با در نظر گرفتن نقش تعدیلگری ساختار مالکیت است. جامعه آماری پژوهش شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این راستا، دادههـای 129 شرکت در بازه زمانی سالهای 1388 الی 1397، با بهکارگیری مدل رگرسیون چندمتغیره مورد بررسی قرار گرفته است. دادهها از طریق سایت کدال و نرمافزار رهآورد نوین نسخه 3 استخراج و بهوسیله نرمافزار ایویوز نسخه 11 تجزیهوتحلیل شده است. قبل از برازش مدلهای پژوهش، با استفاده از آزمونهای F- لیمر و هاسمن، روش دادههای تابلویی با اثرات ثابت، برای آزمون مدلها انتخاب شد. پژوهش حاضر از نظر ماهیت، از نوع همبستگی و از لحاظ هدف، کاربردی است. در این پژوهش از مالکیت نهادی و تمرکز مالکیت، برای سنجش ساختار مالکیت، استفاده شده است. نتایج بیانگر این بود که دقت پیشبینی سود تاثیر مثبت و معنادار بر کارایی سرمایهگذاری دارد. بهعلاوه، مالکیت نهادی، تاثیر دقت پیشبینی سود بر کارایی سرمایهگذاری را تعدیل نمیکند؛ اما تمرکز مالکیت، تاثیر دقت پیشبینی سود بر کارایی سرمایه گذاری را تعدیل میکند.
The purpose of this paper was to investigate the Effect of Management Forecast Quality on investment efficiency considering the Moderating role of ownership structure. The statistical population of the research is listed companies in Tehran Stock Exchange. In this regard, the data of 129 companies in the period between 2009 to 2018, has been investigated by applying a multivariate regression model. Data has been extracted from Codal site and Rahaward software Version 3. The data were analyzed by eviews software version 11. Before testing the research models, using F-Limer and Hausman tests, panel data with fixed effects were selected for testing the models. The present study is of a correlational nature and in terms of purpose, it is an applied research. In this study, institutional ownership and ownership concentration were used to measure ownership structure. The results indicated that earnings Forecast accuracy has a positive and significant effect on investment Efficiency. In addition, institutional ownership does not strengthen the relationship between earnings Forecast accuracy and investment efficiency. But the ownership concentration moderates the effect of earnings Forecast accuracy on investment efficiency.
Machine summary:
نتايج به دست آمده نشان ميدهد که رابطه مثبت و معناداري بين کيفيت گزارشگري مالي و کارايي سرمايه گذاري شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد، همچنين نتايج تحقيق بيانگر نقش معنادار متغير ساختار مالکيت بر اين رابطه است .
Shleifer and Vishny پژوهش هاي حسابداري مالي و حسابرسي دورة ١٤/ پياپي ٥٣/ بهار ١٤٠١ انجام اين پژوهش از اين جهت که ميتواند درک صحيحي از دقت پيش بيني مديريت و تصميمات سرمايه - گذاري را با درنظرگرفتن نظارت سرمايه گذاران نهادي و تمرکز مالکيت ، براي مسئولين بازار سرمايه ، مديران شرکت ها، اعتباردهندگان و سرمايه گذاران و ساير افراد ذيعلاقه فراهم کند، ضرورت دارد.
kasznik پژوهش هاي حسابداري مالي و حسابرسي دورة ١٤/ پياپي ٥٣/ بهار ١٤٠١ به بررسي تأثير کيفيت گزارشگري مالي بر رابطه بين بيش اطميناني مديريت و کارايي سرمايه گذاري در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال هاي ١٣٨٦ تا ١٣٩٤ پرداختند.
Shleifer and Vishny پژوهش هاي حسابداري مالي و حسابرسي دورة ١٤/ پياپي ٥٣/ بهار ١٤٠١ فرضيه اول : دقت پيش بيني سود تأثير مثبت و معنادار بر کارايي سرمايه گذاري دارد.
آزمون هم خطي (VIF) متغيرهاي تحقيق به شرح جدول ٢ ميباشد: پژوهش هاي حسابداري مالي و حسابرسي دورة ١٤/ پياپي ٥٣/ بهار ١٤٠١ جدول ٢- نتايج حاصل از آزمون هم خطي (VIF) متغير علامت اختصاري VIF دقت پيش بيني سود 1/423 ForAcc اندازه شرکت 1/227 SIZE بازده دارايي 1/684 ROA ارزش شرکت 1/369 TOBIN’S-Q انحراف معيار بازده داراييها 1/284 Std. ROA مالکيت نهادي 1/233 INSTWN تمرکز مالکيت 1/545 OWNCON منبع : يافته هاي پژوهشگر مشاهده ميشود که تمامي شاخص هاي وضعيت کوچکتر از ٥ ميباشند که نشان دهنده ي عدم وجود هم خطي بين متغيرهاي مستقل است .