Abstract:
سرمایه گذاران هنگام تصمیم گیری برای سرمایه گذاری در سهام، مجموعهای از متغیرها و عوامل مالی و غیرمالی را همزمان درنظر میگیرند. رفتار سرمایه گذاران متاثر از ریسک، تغییرات شرایط اقتصادی و سیاسی، واکنش رفتاری طیف گستردهای از تصمیم گیرندگان، بازده سهام و بسیاری عوامل شناخته و ناشناخته میباشد. در این پژوهش اثرات ریسک و بازگشت سرمایه بر رفتار سرمایه گذاران بررسی میگردد. این پژوهش از نظر هدف، کاربردی بوده و از مدل رگرسیون برای بررسی روابط بین اجزای مدل استفاده شده است. بدین منظور تعداد 90 شرکت از شرکتهای حاضر در بورس اوراق بهادار تهران طی 5 سال از 1394 تا 1398 انتخاب و مورد بررسی قرار گرفتند. نتایج پژوهش نشان می-دهد ریسک بیشتر باعث افزایش حساسیت سرمایه گذاران و کاهش رضایت آنان میشود. همچنین مشخص شد رابطه مستقیم معنی داری بین ریسک و نرخ بازگشت سرمایه با رضایت سرمایه گذاران در پی افزایش مالکیت سهام وجود دارد.
Machine summary:
جامعه مورد آزمون در اين پژوهش شامل کليه شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که از ابتداي سال ١٣٩٤ لغايت ١٣٩٨ که اطلاعات آن ها در دسترس است ميباشد.
بنابراين با توجه به نتايج به دست آمده ميتوان فرضيه H١ را مبني بر وجود رابطه معنيدار بين ريسک و حساسيت سرمايه گذاران در سطح خطاي کمتر از ٥% تأييد کرد.
٥-٤- آزمون فرضيه دوم قبل از بيان نتايج حاصل از آزمون فرضيه اول ، ميتوان آن را به صورت فرضيه هاي آماري زير بيان کرد: H٠ : ريسک بر رضايت سرمايه گذاران در شرکت هاي پذيرفته شده بورس اوراق بهادار تهران تأثيرگذار است .
بنابراين با توجه به نتايج به دست آمده ميتوان فرضيه H١ را مبنيبر وجود رابطه معنيدار بين ريسک و رضايت سرمايه گذاران در سطح خطاي کمتر از ٥% تأييد کرد.
69 جدول ٨- نتايج حاصل از اجراي مدل رگرسيون براي فرضيه دوم متغير ضريب متغير آماره t معناداري ريسک 0/018 2/52 0/93 رضايت سرمايه گذاران 0/000 0/02 0/19 اندازه شرکت 0/000 2/02 1179/8 نرخ بازگشت سرمايه گذاري ٨/٨ ٠/٦٧ ٠/٠٠٠ آماره F : ٦/٣٦ R٢ تعديل شده :٠/٤٣ معني داري : ٠/٠٠٠ دوربين - واتسون : ١/٩١ P>0/05 ٦- بحث و نتيجه گيري فرضيه اول در خصوص تأثير ريسک بر حساسيت سرمايه گذاران مورد آزمون قرار گرفت .
سازمان بورس اوراق بهادار ميتواند با توجه به نتايج اين تحقيق و تحقيقات مشابه اطلاعات جامع تري را در خصوص شاخص هاي نرخ بازگشت سرمايه و ريسک براي سهام داران منتشر نمايد.