Abstract:
سنجش پویایی روابط میان صنایع مالی و غیرمالی دارای اهمیت سیستمی در اقتصاد، بعد از بحران مالی اخیر، مورد توجه محققان و نهادهای بینالمللی است. این مقاله به بررسی همبستگی پویای شرطی و انتقالات نوسان با استفاده از مدل گارچ چندمتغیره (VECH-BEKK) در دوره ده ساله (از ابتدای 1388 تا انتهای 1397) میان دوازده صنعت منتخب دارای بیشترین ارزش بازاری در بازار سرمایه میپردازد. هدف این پژوهش درک و شناسایی چگونگی انتقالات نوسانی میان صنایع به منظور پیشبینی نوسانهای مالی جهت تقویت تصمیمات سیاستگذاری اقتصادی و مدیریت ریسک است که میتواند حلقه تکمیلی تحلیلهای بنیادین باشد. نتایج این تحقیق نشان میدهد که صنعت "بانکها و موسسات اعتباری" با صنعت "دارویی"، "مخابرات" و "سرمایهگذاریها" رابطه مثبت و با صنایع " عرضه برق، گاز، بخار و آب گرم" و "وسایل ارتباطی" دارای همبستگی شرطی منفی است.
Measuring the dynamics of the relationship between financial and non-financial industries with a systemic importance in the economy has attracted in many attention after the recent financial crisis. This paper examines conditional correlations by used models of multivariate GARCH in the ten years period among the fourteen industries with the highest market value in the capital market. The purpose of this study is to understand and identify the volatility transfer pattern among industries in order to predict financial fluctuations, as well as policy decisions and risk management to completion fundamental analysis. The results show that the "banking" industry has a positive relationship with the "pharmaceutical", "telecommunications" and "investment" industries and but also the "electricity, gas, steam and hot water" and "communications equipment" Has a negative conditional correlation.
Machine summary:
اين مقاله به بررسي همبستگي پوياي شرطي و انتقالات نوسان با استفاده از مدل گارچ چندمتغيره (VECH-BEKK) در دوره ده ساله (از ابتداي ١٣٨٨ تا انتهاي ١٣٩٧) ميان دوازده صنعت منتخب داراي بيشترين ارزش بازاري در بازار سرمايه ميپردازد.
هدف اين پژوهش درک و شناسايي چگونگي انتقالات نوساني ميان صنايع به منظور پيش بيني نوسان هاي مالي جهت تقويت تصميمات سياستگذاري اقتصادي و مديريت ريسک است که ميتواند حلقه تکميلي تحليل هاي بنيادين باشد.
نتايج اين تحقيق نشان ميدهد که صنعت "بانک ها و موسسات اعتباري" با صنعت "دارويي"، "مخابرات " و "سرمايه گذاريها" رابطه مثبت و با صنايع " عرضه برق ، گاز، بخار و آب گرم " و "وسايل ارتباطي" داراي همبستگي شرطي منفي است .
1. Engle & susmel ٧٩ کشاورز حداد و همکاران (١٣٩٠) به بررسي سرايت تلاطم ميان بازدهي سهام صنعت سيمان و صنايع مرتبط با آن در ايران با مدل FIGARCH و BEKK در بازه زماني ١٣٨٥ الي ١٣٨٩ پرداختند.
خروجي مدل گارچ برداري (VECH) (به تصویر صفحه رجوع شود) منبع : يافته هاي تحقيق برحسب خروجيهاي جدول ٥، بازدهي صنعت بانک ها و موسسات اعتباري با صنايع خودرو و قطعات ، دارويي، مخابرات و سرمايه گذاريها و حمل و نقل و انبارداري داراي همبستگي شرطي مثبت و با صنايع وسايل ارتباطي و همچنين عرضه برق ، گاز و بخار آب داراي همبستگي شرطي منفي است .
Shock and volatility spillovers among equity sectors of the Gulf Arab stock markets, the quarterly review of economics and finance, 49(3), 829-842.