Abstract:
اگرچه اهرم در مدلهای قیمتگذاری همواره بهعنوان شاخص ریسک مطرح بوده، منشأ اهرم و تأثیر ساختار مالکیت بر آن مورد توجه قرار نگرفته است. ازاینرو، پژوهش حاضر به بررسی اثرات نامتقارن انواع اهرم عملیاتی شامل اهرم عملیاتی قراردادی و برآوردی در مقابل اهرم مالی بر حقالزحمه حسابرسی و همچنین بررسی تأثیر تعدیلکنندگی مالکیت نهادی بر این روابط میپردازد. بدینمنظور، دادههای 136 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی سال 1392 تا 1397 مورد بررسی قرار گرفت. نتایج پژوهش حاکی از وجود رابطه مستقیم اهرم مالی و رابطه معکوس اهرم عملیاتی (متأثر از اهرم عملیاتی قراردادی) با حقالزحمه حسابرسی است. بهعلاوه، مالکیت نهادی اثر اهرم مالی بر حقالزحمه حسابرسی را کاهش میدهد و موجب افزایش اثرات اهرم عملیاتی بر حقالزحمه حسابرسی میشود. اگرچه، نقش تعدیلکنندگی مالکیت نهادی بر رابطه بین اهرم عملیاتی قراردادی و برآوردی با حقالزحمه حسابرسی رد میشود. یافتهها درمجموع بیانگر نقش متفاوت اهرمهای مالی و عملیاتی در تبیین حقالزحمه حسابرسی است.
Although leverage has always been mentioned as a risk indicator in audit pricing models, the source of the leverage and the effect of ownership structure have not been taken into account.Therefore, this study investigates the asymmetric effects of different types of operating liability leverages, including contractual operating liability leverage and estimated operating liability leverage, compared with financial liability leverage on audit fees as well as the moderating effect of institutional ownership on these relationships.For this purpose, the data were collected from 136 firms listed on the Tehran Stock Exchange from 2013 to 2018. The results indicate that there is a direct relationship between financial liability leverage and an inverse relationship between operating leverage (affected by contractual operating leverage) and audit fees. Furthermore, institutional ownership reduces the effect of financial leverage on audit fees and it also increases the effect of operating leverage on audit fees. However, the moderating role of institutional ownership on the relationship between contractual and estimated operating leverage with audit fees is not confirmed. As a whole, the findings show a different role of financial and operational leverage in explaining audit fees.
Machine summary:
تأثير اهرم عملياتي برآوردي و اهرم عملياتي قراردادي بر حق الزحمه حسابرسي: باتأکيدبر نقش تعديل کنندگي مالکيت نهادي عباس افلاطوني، حسن زلقي، اميرحسين عظيميان معز تاريخ دريافت : ١٤٠٠/٠٣/٢١ تاريخ پذيرش : ١٤٠٠/٠٤/١٥ چکيده اگرچه اهرم در مدل هاي قيمت گذاري همواره به عنوان شاخص ريسک مطـرح بـوده ، منشـأ اهـرم و تـأثير سـاختار مالکيت بر آن مورد توجه قرار نگرفته است .
ازاين رو، پژوهش حاضر به بررسـي اثـرات نامتقـارن انـواع اهـرم عمليـاتي شامل اهرم عملياتي قراردادي و برآوردي در مقابل اهرم مالي بر حق الزحمه حسابرسي و همچنين بررسي تأثير تعـديل - کنندگي مالکيت نهادي بر اين روابط ميپـردازد.
لذا اين پژوهش با هدف ارائه شواهدي از اثرات نامتقارن انواع اهرم عملياتي در مقابل اهـرم مـالي بـر حق الزحمه حسابرسي ، و همچنين تأثير تعديلي مالکيت نهـادي بـر ايـن روابـط ، بـه دنبـال گسـترش ادبيات مربوطه با تمرکز بر بورس اوراق بهادار تهران است .
بنابراين فرضيه هاي سوم تا ششم پژوهش به صورت زير تدوين شده است : فرضيه سوم : مالکيت نهادي، رابطۀ اهرم مالي با حق الزحمه حسابرسي را تعديل ميکند.
Audit Feeit=β0+β1LEVit+∑j=2Bj CoNTRoLSj,it+εit (1) به منظور بررسي اثر تعديل گري مالکيت نهـادي بـر رابطـه اهـرم هـا بـا حـق الزحمـه حسابرسـي (آزمون فرضيه هاي سوم تا ششم ) از مدل رگرسيوني ٢ استفاده شده است .
بحث و نتيجه گيري بررسي ادبيات پژوهش در سه دهه گذشته نشان ميدهـد اگرچـه اهـرم همـواره تنهـا بـه عنـوان متغيري کنترلي در مدل هاي قيمت گذاري خدمات حسابرسي مورد مطالعه قرار گرفته است ، اثرات نامتقارن اهرم ها با منابع متفاوت بر حق الزحمه حسابرسي، موضـوعي بـوده اسـت کـه تنهـا بـاروا و همکاران در سال ٢٠١٩ به آن پرداخته اند.