Abstract:
در ادبیات مالی حباب به وضعیتی گفته میشود که قیمت بازار یک کالا با تفاوت فاحشی نسبت به ارزش ذاتی آن معامله شود. چون تعیین ارزش واقعی، کار دشواری است معمولاً پس از افت ناگهانی قیمت و به اصطلاح ترکیدن حباب؛ متوجه وجود حباب میشوند. ویژگی حباب، موقتی بودن آن است. در این حالت سرمایهگذاران با هجوم بدون توجه به ارزش واقعی بازار یک کالا اقدام به خرید هیجانی در بازار میکنند که باعث جدا شدن قیمت بازار یک کالا از ارزش واقعی آن میشود. نظر به اهمیت این موضوع؛ مطالعه حاضر بر پایه بررسی عوامل موثر بر پیشبینی بیقاعدگی حباب قیمتی سهام بنا نهاده شده است. در این تحقیق و به منظور حصول اهداف پژوهش؛ اطلاعات 99 شرکت برای یک دوره دوازده ساله از ابتدای سال 1388 تا پایان سال 1399 استخراج، متغیرهای پژوهش محاسبه شده و آزمونهای آماری لازم صورت گرفت. روش پژوهش حاضر از نوع توصیفی- همبستگی بوده و طرح آن از نوع بنیادی و با استفاده از رویکرد پسرویدادی است. یافتهها حاکی از این امر بود که از میان متغیرهای طرحشده؛ عملکرد مالی و عملکرد بازار بر پیشبینی بیقاعدگی سهام مؤثر هستند.
In the financial literature, a bubble is a situation in which the market price of a commodity is traded at a significant difference from its intrinsic value. Determining the true value is difficult, usually after a sudden drop in price and the so-called bubble burst; They notice the bubble. The bubble is characterized by its temporary nature. In this case, investors rush into the market without considering the real market value of a commodity, which causes the market price of a commodity to be separated from its real value. Given the importance of this issue; the present study is based on the study of factors affecting the prediction of stock price bubble irregularity. In this study and in order to achieve the objectives of the research; Data of 99 companies were extracted for a period of ten years from the beginning of 2009 to the end of 2020, the research variables were calculated and the necessary statistical tests were performed. The method of this research is descriptive-correlational and its design is Fundamental using post-event approach. The findings indicated that among the proposed variables; Financial performance and Market Performance are effective in predicting stock irregularities
Machine summary:
عوامل موثر بر پيش بيني بي قاعدگي حباب قيمتي سهام **** محمد خطيري *، سيدعلي تقوي **، عمار اصغري ***، فريده رستمي / 1 چکيده در ادبيات مالي حباب به وضعيتي گفته مي شود که قيمت بازار يک کالا با تفـاوت فاحشـي نسـبت بـه ارزش ذاتي آن معامله شود.
در مورد انواع حباب هاي مالي شـکل گرفتـه ، قيمـت هـاي سـهام از ارزش هـاي بنيادي خود به اندازه اي فاصله دارند که به نظر ميرسد بر اسـاس آنچـه کـه توسـط مـدل هـاي قيمت گذاري متعارف پيش بيني ميشود، کاملا متفـاوت باشـد [٧].
نتايج پژوهش نشان داد عوامل تاثيرگـذار کـه تحـت عنـوان فرضيه هاي اين تحقيق بيان گرديده رابطه معناداري در ايجاد حباب قيمت سهام در بـازار بـورس تهران دارد.
بر اساس يافته ها؛ برآورد مدل هاي ارائه شده در پژوهش ؛ يافته ها نشـان داد زمـاني که حباب قيمت تشکيل و يا دچار ريزش ميشود، عمـدتا متغيرهـاي کوتـاه مـدت و خـرد ماننـد، نوسانات بازده ، اندازه شرکت و بازده سهام بر رفتار سرمايه گـذاران اثـر گذارنـد و همچنـين سـاير متغيرهاي کلان و بنيادي مانند نرخ تورم ، بازدهي اسمي و نرخ ارز، بررفتار سرمايه گذاران اثرگـذار نيسـتند.
مارتين و همکاران ٤ [١٠] به بررسي و تحليل نظريه و مدل تشـخيص 1 Rafatpoor 2 Zhao et al 3 Luis et al 4 Martin et al و پيش بيني حباب هاي قيمتي در بازارهاي مالي پرداختند.
فرضيه هاي پژوهش فرضيه اول : عملکرد مالي بر پيش بيني بيقاعدگي حباب قيمت سهام مؤثر است .
فرضيه دوم : عملکرد بازار بر پيش بيني بيقاعدگي حباب قيمت سهام مؤثر است .