Abstract:
در این تحقیق با استفاده از اطلاعات مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سالهای 1379 تا 1385، رابطه بین کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه گذاری بررسی شده است. تحقیقات قبلی اشاره نمودهاند که گزارشگری مالی با کیفیت می تواند پیامدهای اقتصادی مهمی از جمله افزایش کارایی سرمایه گذاری داشته باشد. با وجود پشتوانه های نظری این موضوع، شواهد تجربی کمی به ویژه در کشورمان، در مورد این ادعا جمع آوری شده است. نتایج این تحقیق نشان داد که، علاوه بر اینکه سطح کیفیت گزارشگری مالی با سطح کارایی سرمایه گذاری رابطه معنادار و مثبتی دارد، کیفیت بالاتر گزارشگری مالی موجب بهبود کارایی سرمایهگذاری میگردد. همچنین این تحقیق نشان داد که بین بیش(کم) سرمایه گذاری و کیفیت گزارشگری مالی رابطه منفی و معناداری وجود دارد. بنابراین نتایج این تحقیق حاکی از آن است که کیفیت گزارشگری مالی از طریق کاهش بیش(کم) سرمایه گذاری، می تواند موجب ارتقای کارایی سرمایه گذاری گردد.
This paper is to review the relationship between financial reporting quality and investment efficiency in Tehran stock exchange companies. Recent papers have suggested that financial reporting can have important economic implications such as improving investment efficiency. However, despite the existence of a solid theoretical support for such a relationship, there is little empirical evidence supporting these claims especially in Iran. This paper shows that, there is a positive relationship between the financial reporting quality and investment efficiency and better quality of financial reporting improves investment efficiency. Also, this paper indicates that proxies for financial reporting quality are negatively associated with both firm underinvestment and overinvestment. So, it is suggested that financial reporting quality can improve investment efficiency by declining overinvestment and underinvestment.
Machine summary:
بنابراین نتایج این تحقیق حاکی از آن است که کیفیت گزارشگری مالی از طریق کاهش بیش (کم ) سرمایه گذاری ، می تواند موجب ارتقای کارایی سرمایه گذاری گردد.
ث مدل شاخص کیفیت گزارشگری مالی در این تحقیق به پیروی از وردی (٢٠٠٦) و بیدل ، هیلاری و وردی (٢٠٠٨)، کیفیت گزارشگری ، توان صورتهای مالی در انتقال اطلاعات عملیات شرکت و به طور خاص پیش بینی جریان های نقـدی مـورد انتظارآن به سرمایه گذاران تعریف شده است .
بر مبنای این نظر که اقلام تعهدی ارزش اطلاعاتی سود را با کاهش اثرات نوسانات ناپایدار در جریان های نقدی ، بهبود می بخشد(دیچاو و دیچِو،٢٠٠٢؛ امسی نیکلز،٢٠٠٢)،کیفیت اقلام تعهدی سرمایه در گردش به عنوان جانشین کیفیت گزارشگری مالی در نظر گرفته شده است (وردی ،٢٠٠٧).
بنابراین در این تحقیق انحراف معیار استاندارد مقادیر خطا ضرب در منفی یک به عنوان سطح کارایی سرمایه گذاری در نظر گرفته شده است .
نتیجه گیری و پیشنهادها هدف این تحقیق بررسی رابطه بین کیفیت گزارشگری مالی و کارایی سرمایه گذاری بود.
همچنین این تحقیق نشان داد کـه بـین بـیش سـرمایه گـذاری و کیفیت گزارشگری مالی و نیز بین کم سرمایه گذاری و کیفیت گزارشگری مالی رابطه منفی و معناداری وجود دارد.
-٩ Monitoring on the Role of Accounting Quality in Investment Decisions".
The Accounting Review 79 :Cash Flow sensitivity of investment .
Journal of Accounting Research 45، 385-420 Discussion of the quality of accruals and earnings: the" .