Abstract:
در سالهای اخیر توجه محققان به سمت موضوع همبستگی و ارتباطات بین المللی بین اقتصادها و بازارهای مالی کشورهای مختلف و نیز نوع و جهت تغییرات بعضاً هماهنگ بازارهای مالی جهانی و بر این اساس، امکان سنجی پیش بینی نوسانات متغیرها و شاخصهای یک بازار با استفاده از داده های مربوط به تغییرات شاخص ها در بازارهای سرمایۀ خارجی معطوف شده است. در تحقیق حاضر، بر مبنای مقایسۀ رفتار شاخص در بازارهای سهام و میزان شباهت الگوهای نوسان، همبستگی و قابلیت پیش بینی تغییرات شاخص بورس اوراق بهادار تهران بر اساس داده های مربوط به بورسهای اوراق بهادار کشورهای منتخب آسیایی شامل مالزی و ترکیه مورد سنجش قرار گرفته و برای این منظور از دو روش حداقل مربعات معمولی (OLS) و خود توضیح برداری با وقفه های گسترده (ARDL) استفاده شده است. داده های این پژوهش با استفاده از نرم افزارهای Eviews و Microfit در بازۀ زمانی 1376-1395 به صورت داده های سالانه جمع آوری و در آزمونها مورد استفاده قرار گرفته است. نتایج پژوهش قابلیت پیش بینی رفتار شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران بر مبنای تغییرات شاخص بورس های اوراق بهادار مالزی و استانبول را در کوتاه مدت و بلندمدت مورد تأیید قرار می دهد. همچنین، در این پژوهش به عنوان یک مطالعۀ جانبی، تأثیرپذیری بورس تهران از متغیرهای نرخ ارز (برابری ریال به دلار) و نرخ تورم مورد بررسی قرار گرفته و نتایج حاصل، وجود رابطۀ معنی دار بین متغیرهای یاد شده را تأیید می کند.
In recent years, the attention of researchers has focused on the issue of international communications between economics and financial markets in different countries, and the impact of changes in the global financial markets on the domestic capital markets volatility in each country. The study of the effect of Malaysia and Turkey Stock Exchanges volatilities on Tehran Stock Exchange were examined in this paper. The annual data for doing this study were collected from internal and external data bases and tested using the Eviews and Microfit soft wares in the period from 1376-1395. The experimental results of this study show that the effect of Malaysia stock exchanges and Turkey stock exchanges volatilities on the Tehran Stock Exchange in the short term and long term was approved. In this study, as well as to the hypothesis that the effect of exchange rate and inflation on Tehran Stock Exchange the results of the study, confirmed the relationship.
Machine summary:
این وضعیت همواره در میان سرمایه گذاران و فعالان بازار سرمایه ، مراکز و نهادهای سیاست گذاری و تصمیم گیری، محافل علمی و دانشگاهی و سایر ذینفعان و علاقه مندان در کشور یک ابهام و سوال اساسی را ایجاد کرده است که با توجه به نبود ارتباط مستقیم و رسمی بین بورس تهران با بورس های خارجی و بین المللی، هنگامی که بنا به هر دلیل اقتصاد جهانی یا منطقه ای و به تبع آن بازارهای سرمایۀ کشورهای مختلف با شرایط رونق یا رکود رو به رو میشوند اثرات احتمالی آن بر اقتصاد ایران و به طور مشخص بورس اوراق بهادار تهران چگونه خواهد بود و اصولاً نوسانات در بازارهای خارجی آیا در کوتاه مدت یا بلندمدت تأثیری بر شاخص های بورس تهران بر جای میگذارد یا خیر.
به عبارت دیگر، شواهد تجربی نشان میدهد که در شرایط مختلف اقتصاد جهانی و منطقه ای، ممکن است شاخص کل بازار سهام ایران برخی الگوهای رفتاری نوسانات و تغییرات بورس های خارجی را تجربه کند؛ اگرچه در این میان ، دلایل و زمان بندی و نیز میزان تغییرات ممکن است متفاوت باشد.
موهاناساندرام و کارتیکیان (٢٠١٥ ,Mohanasundaram and Karthikeyan) در مقاله ای با عنوان همبستگی و ارتباط متقابل بازارهای سهام ، با استفاده از داده های مربوط به بازارهای سهام آفریقای جنوبی، هند و ایالات متحده ، احتمال وجود رابطۀ کوتاه مدت و بلندمدت بین شاخص های بازار سهام این کشورها را مورد بررسی و آزمون قرار دادند.