Abstract:
هدف اصلی این پژوهش بررسی تاثیر عدم اطمینان محیطی بر رابطه بین ارزش وجوه نقد و درماندگی مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. تحقیق حاضر از لحاظ هدف جزء تحقیقات کاربردی است. از لحاظ ماهیت جزء تحقیقات مروری است. از لحاظ نوع استدلال جزء تحقیقات قیاسی- استقرایی میباشد. از نظر بعد زمان جزء تحقیقات گذشتهنگر میباشد. از نظر طول مدت زمان تحقیق جزء روش ترکیبی میباشد. جامعه آماری تحقیق حاضر شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد که پس از حذف محدودیت ها 130 شرکت به عنوان نمونه آماری انتخاب شدند. بازه زمانی مورد بررسی بین سالهای 1395 الی 1399 میباشد. با وقوع بحرانهای مالی جهانی در سالهای اخیر بهویژه در دو دهه گذشته، دانشمندان علوم مالی و اقتصادی برای مطالعه و پیشبینی وضعیت مالی بنگاههای اقتصادی از روشهای مختلفی استفاده میکنند. امروزه با جهانیسازی اقتصاد، رقابت به یکی از مکانیسمهای اصلی بازار تبدیلشده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه اول پژوهش حاضر بیانگر این است که بین ارزش وجوه نقد و درماندگی مالی شرکتها رابطه معکوس و معناداری وجود دارد. به عبارتی با افزایش ارزش وجوه نقد، درماندگی مالی کاهش می یابد و برعکس با کاهش ارزش وجوه نقد، درماندگی مالی افزایش می یابد. نتایج حاصل از آزمون فرضیه دوم نیز بیانگر این است که عدم اطمینان محیطی بر رابطه بین ارزش وجوه نقد و درماندگی مالی شرکتها تاثیر معناداری دارد.
The main purpose of this research is to investigate the effect of environmental uncertainty on the relationship between the value of cash and the financial distress of companies listed on the Tehran Stock Exchange. The current research is a part of applied research in terms of its purpose. In terms of nature, it is part of review research. In terms of the type of reasoning, it is a part of analogical-inductive research. From the perspective of time, it is part of retrospective research. In terms of the duration of the research, it is part of the combined method. The statistical population of the current research is the companies listed to the Tehran Stock Exchange, after removing the restrictions, 130 companies were selected as a statistical sample. The period under investigation is between 2016 and 2020. With the occurrence of global financial crises in recent years, especially in the last two decades, financial and economic scientists use different methods to study and predict the financial status of economic enterprises. Today, with the globalization of the economy, competition has become one of the main mechanisms of the market. The results of the first hypothesis test of the current research show that there is an inverse and significant relationship between the value of cash and financial distress of companies. In other words, with an increase in the value of cash, financial distress decreases, and on the contrary, with a decrease in the value of cash, financial distress increases. The results of the second hypothesis test also indicate that environmental uncertainty has a significant effect on the relationship between the value of cash and the financial distress of companies.
Machine summary:
نتايج حاصل از آزمون فرضيه اول پژوهش حاضر بيانگر اين است که بين ارزش وجوه نقد و درماندگي مالي شرکت ها رابطه معکوس و معناداري وجود دارد.
نتايج حاصل از آزمون فرضيه دوم نيز بيانگر اين است که عدم اطمينان محيطي بر رابطه بين ارزش وجوه نقد و درماندگي مالي شرکت ها تأثير معناداري دارد.
بنابراين با توجه به هدف تحقيق حاضر که بررسي تأثير عدم اطمينان محيطي بر رابطه بين ارزش وجوه نقد و درماندگي مالي شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ميباشد در ادامه به بيان مباني نظري و پيشينه تحقيقات پرداخته خواهد شد.
جامعه آماري آنها شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بين سال هاي ١٣٩٤ تا ١٣٩٨ و با استفاده از اطلاعات ٩٨ شرکت و روش رگرسيون خطي چند متغيره به آزمون فرضيه پرداخته شد که نتايج آزمون نشان داد ريسک مالياتي بر استراتژي شرکت در دوره درماندگي مالي تأثير معناداري دارد.
مدل تحليلي پژوهش جهت آزمون فرضيه هاي پژوهش از مدل رگرسيون زير استفاده ميشود: فرضيه اول (به تصویر صفحه رجوع شود) در معادله رگرسيون فوق : KZ: درماندگي مالي XLIQ: ارزش وجوه نقد EU: عدم اطمينان محيطي SIZE: اندازه شرکت SALEGR: نوسانات فروش TENURE: دوره تصدي مديرعامل : مقدار ثابت :ضرايب متغيرها : جزء خطاي مدل رگرسيون متغير وابسته در اين تحقيق گزارشگري مالي متقلبانه براساس مطالعات رزالي و ارشد (٢٠١٤) و مدل ايرانيزه شده توسط رهنماي رودپشتي و همکاران (١٣٨٨) از مدل تعديل شده آلتمن Z–Score نيز استفاده شده است .
برآورد مدل اول پژوهش (به تصویر صفحه رجوع شود) فرضيه دوم : عدم اطمينان محيطي بر رابطه بين ارزش وجوه نقد و درماندگي مالي شرکت ها تأثير معناداري دارد.