Abstract:
احساس ریسک، بر برآورد ریسک توسط سرمایهگذاران و تصمیمگیری آنها اثر میگذارد. در این مقاله نتایج بررسی تجربی احساس ریسک گزارشهای سالانه شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران و همچنین رابطه همزمان احساس ریسک گزارشهای سالانه و ارزش بازار شرکت به همراه اثر تدوین گزارش تفسیری مدیریت گزارش شده است. هدف پژوهش پیش رو، بررسی رابطه دوطرفه احساس ریسک گزارشهای سالانه و ارزش بازار شرکت 130 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران است. بدین منظور سیستم معادلات همزمان با استفاده از روش رگرسیون دومرحلهای برآورد شد و احساس ریسک گزارشهای سالانه به روش تحلیل محتوا محاسبه گردیده است. پس از مشاهده و آزمون اطلاعات 1690 سال- شرکت در بازه زمانی 1387-1399 نتایج برآورد بیانگر وجود رابطه دوطرفه بین احساس ریسک گزارشهای سالانه و نسبت کیوتوبین در شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران است. همچنین رابطه بین احساس ریسک گزارشهای سالانه و نسبت قیمت به سود و نسبت ارزش بازار حقوق صاحبان سهام نسبت به تأثیرگذاری گزارش تفسیری مدیریت تفاوت معناداری دارد.
Risk sentiment affects the estimation of risk by investors and their decision making. This research reports the results of the experimental investigation of the risk sentiment of the annual reports of the companies admitted to the Tehran Stock Exchange, as well as the simultaneous relationship between the risk sentiment of the annual reports and the company's market value, along with the effect of compiling the management's interpretive report. In this regard, the aim of the upcoming research is investigation the two-way relationship between the risk sentiment of the annual reports and the market value of 130 companies listed to the Tehran Stock Exchange. For this purpose, the system of simultaneous equations was estimated using the two-stage regression method, and the risk sentiment of the annual reports was calculated using the content analysis method. After observing and testing the information of 1690 - the company in the time period of 2019-2018, the estimation results show the existence of a two-way relationship between the risk sentiment of annual reports and Q-tobin ratio in companies admitted to the Tehran Stock Exchange. Also, the relationship between the risk sentiment of annual reports and the price-to-earnings ratio and the equity market value ratio has a significant difference compared to the influence of the management's interpretive report.
Machine summary:
در ایــن مقالـه نتـایج بررســی تجربـی احسـاس ریســک گـزارش هـای ســالانه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهـران و همچنـین رابطـه همزمـان احسـاس ریسک گزارش های سالانه و ارزش بازار شـرکت بـه همـراه اثـر تـدوین گـزارش تفسـیری مدیریت گـزارش شـده اسـت .
به طور خلاصـه ، در ارتبـاط بـا ریسـک و افشـای ریسـک برخـی پـژوهش هـای پیشـین داخلی(خوش خلق و وکیلی فرد،١٤٠٠؛ خیـام پـور و همکـاران ، ١٣٩٩؛ نمـازی و ابراهیمـی میمنـد، ١٣٩٥) بررسـی شـده ولـی تـاکنون در ایـران در مـورد رابطـه احسـاس ریسـک در گزارش های سالانه و ارزش بازار شرکت پژوهشـی انجـام نشـده اسـت ؛ از ایـن رو، اهمیـت پژوهش حاضر از آنجـا ناشـی مـیشـود کـه بررسـی ایـن دو موضـوع بـه صـورت همزمـان میتواند خلا موجود در این زمینه را برطرف کند.
فرضیه فرعی ١-٣ نیز دو معادله دارد: در معادله اول ، احساس ریسک گزارش های سالانه متغیر وابسته اسـت و در معادلـه دوم نسبت ارزش بازار حقوق صاحبان سهام متغیر وابسته نظر گرفته شده است .
S Abraham narrative risk information in UK FTSE 100 annual reports.
٢٤٨-٢٢٧ ٫(٣)٣٩ British Accounting Review Improving the relevance of risk .
S Abraham factor disclosure in corporate annual reports.
١٠٧-٩١ ٫(١)٤٦ accounting review The determinants and consequences of risk .
S Fasihi of the effect of risk disclosure on investment efficiency of accepted companies in Tehran stock exchange.
I Khoshkholg political and moral dimensions of management behaviors on the level of risk disclosure in annual financial reporting in companies listed on the Tehran Stock Exchange.
R ٫ع kovج My corporate annual reports and its effect on financial performance.