Abstract:
در این تحقیق به بررسی تاثیر شرایط عدم اطمینان محیطی بر ارتباط بین نقد شوندگی سهام و سود تقسیمی سهام پرداخته شد. برای رسیدن به این هدف در این پژوهش با استفاده از نمونه آماری 108 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران که شامل 630 مشاهده بین سالهای 1390 تا 1395 میباشد به آزمون فرضیهها پرداخته شد. جهت اندازهگیری نقدشوندگی از شاخصهای (نسبت عدم نقدشوندگی آمیهود، تعداد روزهای معاملاتی سهام، تعداد دفعات معاملات، دفعات گردش سهام و شکاف قیمتهای پیشنهادی خرید و فروش) استفاده گردید. و جهت اندازهگیری سود تقسیمی از نسبت سود پرداختی هر سهم به سود هر سهم استفاده گردید و برای اندازهگیری عدم اطمینان محیطی از (نوسان بازده و فروش) استفاده شده است. نتایج حاصل از پژوهش نشان داد که عدم اطمینان محیطی بر اساس فروش بر رابطه بین شکاف قیمتهای پیشنهادی خرید و فروش با سود تقسیمی سهام تاثیرگذار میباشد. از طرفی دیگر عدم اطمینان محیطی بر اساس بازده بر رابطه بین تعداد دفعات معاملات، شکاف قیمتهای پیشنهادی خرید و فروش و سود تقسیمی سهام تاثیر مثبت و معنی داری دارد.
In this research, the impact of environmental uncertainty on the relationship between stock liquidity and stock dividend was investigated. To achieve this goal, in this research, the hypotheses were tested using a statistical sample of 108 companies admitted to the Tehran Stock Exchange, which includes 630 observations between the years 1390 and 1395. In order to measure the liquidity, the indicators (Amihood illiquidity ratio, number of stock trading days, number of transactions, frequency of stock turnover and the gap between bid and offer prices) were used. And in order to measure the dividend, the ratio of dividend paid per share to profit per share was used, and (yield and sales volatility) was used to measure environmental uncertainty. The results of the research showed that environmental uncertainty based on sales has an effect on the relationship between the gap between the bid and offer prices and the stock dividend. On the other hand, the environmental uncertainty based on returns has a positive and significant effect on the relationship between the number of transactions, the gap between bid and offer prices and stock dividends.