Abstract:
این پژوهش بر اساس روش مبتنی بر منطق به تجزیهوتحلیل مالی دوپونت از عملکرد تجاری 30 شرکت بزرگ بازار سرمایه تهران برای دوره زمانی 1398 الی 1400 پرداخته است. در این پژوهش با استفاده از مدل ریاضی به تجمیع منطقی مولفهها بهمنظور مدلسازی الگوهای احتمالی مطابق با مدلهای تجاری استفاده شده است. همچنین مدلهای ریاضی بهدستآمده برای محاسبه سطح تحقق الگوهای مشاهدهشده استفاده گردید. نتایج بهدستآمده نشان داد که تجمیع منطقی سوای از مدلهای اقتصادسنجی میتواند برای تحلیل عملکرد مالی شرکتها بر اساس نسبت دوپونت مناسب باشد و همچنین از بین شرکتهای بزرگ بورس اول بانک ملت (با وزن %49)، دوم مخابرات ایران (با وزن %48) و سوم پتروشیمی بوعلی سینا با وزن (%28) بالاترین کیفیت برای سرمایهگذاری را بر اساس الویت سرمایهگذاری را کسب کردند.
This research, based on logic-based method, has analyzed DuPont's financial performance of 30 large companies in Tehran's capital market for the period 1398 to 1400. In this research, using a mathematical model, logical aggregation of components has been used in order to model possible patterns according to business models. Also, the obtained mathematical models were used to calculate the level of realization of the observed patterns. The obtained results showed that logical aggregation, apart from econometric models, can be suitable for analyzing the financial performance of companies based on the DuPont ratio, and also among the large companies on the stock exchange, Bank Mellat (with a weight of 49%), Iran telecom (with a weight of 49%) 48% and Boali Sina Petrochemical with weight (28%) got the highest quality for investment based on investment priority.
Machine summary:
در این پژوهش فواید اطلاعات موجود در مدلهای تجزیهوتحلیل دوپونت برای تحلیلگران سرمایهگذار و سرمایهگذاران بازار سهام با رویکرد فازی میپردازد ازاینرو تفکیک بازده دارایی به حاشیه سود 1 و گردش دارایی 2 Profit Margin (PM) Asset Turnover (ATO) باعث میشود یا تحلیل دوپونت در مقایسه با شرکتهای موجود در صنعت مشابه یا بین صنعتی بتواند درک بهتری از منابع اطلاعاتی موجود در صورتهای مالی را برای افراد موجود در بازار فراهم آورد.
این پژوهش نیز قصد دارد بدین سوال پاسخ دهد که تحلیل نسبت دوپونت با رویکرد تجمیع منطقی در سی شرکت بزرگ بورس تهران چگونه است؟ 2- مبانی نظری و پیشینه پژوهش در خصوص تجزیهوتحلیل دوپونت و کارکرد آن در کشورمان پژوهشهای مختلفی صورت گرفته است که محتوای اطلاعاتی آن در جهت پیشبینی سودآوری آتی، بازده سهام، مدیریت سود، تقسیم سود (مانند پژوهشهای فخر حسینی و کاویانی [11]؛ نوظهور و کاویانی [12]؛ منتظری و کاویانی [13]؛ ناظمی و همکاران [14] و ...
) انجام شده است که تمامی مدلها بر اساس اقتصادسنجی مالی مورد تحلیل قرار گرفتند، درحالیکه این پژوهش با مساله گنجاندن منطق فازی به تجزیهوتحلیل سودآوری با استفاده از روش دوپونت سروکار دارد.
راکسوویچ و همکاران [15] در پژوهشی با عنوان تجزیهوتحلیل نسبت مالی دوپونت با استفاده از تجمیع منطقی بدین نتیجه رسیدند که رویکرد پیشنهادی میتواند بهعنوان ابزاری برای تحلیل مالی عملکرد شرکت و کمک به تصمیمگیری سرمایهگذاری استفاده شود.
از طریق تجزیهوتحلیل مبتنی بر تجزیهوتحلیل دوپونت، رقابت دو شرکت در بازار را از سه بعد (NPM، AU، EM) درک شده تا استراتژی بازار و ارزش ذاتی دو شرکت را بهطور جامعتری قضاوت Return on Equity (ROE) Fuzzy Inference System (FIS) Interpolative Boolean Algebra (IBA) Logical Aggregation (LA) شود.