Abstract:
در این تحقیق وجود بازده غیرعادی در سهام شرکتهای جدید الورود به بورس اوراق بهادار تهران و عوامل موثر بر آن مورد بررسی قرار گرفت.نتایج حاصل از تحلیل دادهها بیانگر وجود بازده غیرعادی کوتاهمدت مثبت طی شش ماه پس از ورود به بورس اوراق بهادار در سهام شرکتهای نمونه میباشد.از بین هفت متغیر اندازه شرکت،افق زمانی پیشبینی سود،تغییرات سود،بازده بازار یک ماه قبل از عرضه سهام، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار سهام،موسسه حسابرس و نوع صنعت،تنها دو متغیر اندازه شرکت به صورت معکوس و بازده بازار یک ماه قبل از عرضه سهام به صورت مستقیم با بازده غیرعادی در رابطه بودند؛اما بطور کلی تحلیل رگرسیون چند متغیره نشان داد که هر هفت متغیر مستقل بطور همزمان توانایی توجیهکنندگی تقریبا 20 درصدی بازده غیر عادی کوتاهمدت را دارند.
Machine summary:
"باقرزاده(1386)در پایاننامه دکتری خود با عنوان"نقش اطلاعات حسابداری در قیمتگذاری سهام شرکتهای جدید الورود به بورس اوراق بهادار تهران"در دانشکده مدیریت دانشگاه تهران نتیجه گرفت که سهام عرضههای اولیه سالهای 1383-1376 نسبت به قیمت معاملاتی سهام در پایان ماه اول،کمتر از واقع قیمتگذاری شدهاند که منجر به بازده غیر عادی مثبت این سهام شده است و عمدهترین دلایل آن را میتوان به پیامدهای تئوری اطلاعرسانی و عدم تقارن اطلاعات در بورس تهران نسبت داد.
جدول 2-نتایج حاصل از تحلیل همبستگی و رگرسیون در مورد متغیر مستقل اندازه شرکت (به تصویر صفحه مراجعه شود) آزمون فرضیه سوم: نتایج حاصل از این آزمون(معنادار بودن رابطه بین افق زمانی پیشبینی سود و بازده غیر عادی)که در نگاره 3 آمده است،نشان میدهد که متغیر افق زمانی پیشبینی سود (به علت بزرگتر بودن مقدار Sig از سطح 5%)رابطه معناداری یا بازده غیر عادی کوتاهمدت محاسبه شده با هریک از پنج شاخص بازار ندارد.
جدول 4-نتایج حاصل از تحلیل همبستگی و رگرسیون در مورد متغیر مستقل ضریب تغییرات سود (به تصویر صفحه مراجعه شود) آزمون فرضیه پنجم: نتایج حاصل از آزمون این فرضیه(معنادار بودن رابطه بین نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و بازده غیر عادی)در نگاره 5 آمده است،همانطور که مشاهده میشود این متغیر نیز به علت بزرگتر بودن مقدار Sig آزمون از سطح معناداری 5%متغیری نامربوط تلقی میشود.
نگاره 9-صنایع مورد استفاده و تعداد شرکتهای موجود در آنها در این تحقیق (به تصویر صفحه مراجعه شود) (به تصویر صفحه مراجعه شود) جدول 10-نتایج حاصل از تحلیل رگرسیون چند متغیره با استفاده از تمامی متغیرهای مستقل (به تصویر صفحه مراجعه شود) (به تصویر صفحه مراجعه شود) جمعبندی و نتیجهگیری هدف از این تحقیق بررسی بازده غیر عادی کوتاهمدت در سهام شرکتهای جدید الورود به بورس اوراق بهادار تهران میباشد."