Abstract:
این تحقیق به بررسی رابطة بین مدیریت جریان وجه نقد و هزینه بدهی میپردازد. جریان وجه نقد عملیاتی به دو جزء مدیریت شده و جریان وجه مدیریت نشده تقسیم میشود. جامعه آماری شرکتهای تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1383 تا 1387 میباشد. نمونه تحقیق شامل 78 شرکت است. این پژوهش از نوع توصیفی همبستگی بوده و برای آزمون فرضیهها از رگرسیون تلفیقی چند متغیره و روش حداقل مربعات معمولی (OLS) استفاده میشود. نتایج تحقیق نشان میدهد که بین جریان وجه نقد عملیاتی مدیریت نشده و هزینه بدهی رابطه معنیدار و منفی وجود دارد و بین جریان وجه نقد مدیریت شده (غیرعادی) و هزینه بدهی رابطه معنیدار و مثبت وجود دارد. همبستگی (منفی) بزرگتر جریان نقد عملیاتی مدیریت نشده با هزینه بدهی - نسبت به همبستگی (مثبت) جریان نقد عملیاتی مدیریت شده با هزینه بدهی که در ضرایب رگرسیون نیز مشخص میباشد- حاکی از توانایی پایین مدیران در مدیریت و دستکاری جریان نقد میباشد.
Machine summary:
"با توجه به این جدول شماره بین متغیر هزینه بدهی تبدیل شده با متغیرهای نسبت پوشش هزینههای مالی و اندازه بیشترین همبستگی مثبت و با متغیرهای ریسک نکول، سود مثبت و جریان نقد عملیاتی عادی بیشترین همبستگی منفی وجود دارد.
نتایج آزمون فرضیه دوم ضریب سطح معناداری VIF مقدار ثابت 014/0- 979/0 اندازه 075/0 039/0 852/1 اهرم 18/3- 000/0 285/1 نسبت پوشش هزینههای مالی 215/0 122/0 747/1 ریسک نکول 177/0- 000/0 376/1 سود مثبت 498/0- 122/0 374/1 تغییرات مثبت سود 329/0 001/0 45/1 جریان نقد عملیاتی مدیریت شده (غیرعادی) 104/0 04/0 234/1 ضریب تعیین تعدیل شده 182/0 دوربین واتسون 92/1 سطح معناداری F 00/0 نتایج مربوط به آزمون فرضیه سوم در جدول شماره (5) ارائه شده است.
نتایج آزمون فرضیه سوم ضریب سطح معناداری VIF مقدار ثابت 305/0 61/0 اندازه 035/0 418/0 152/1 اهرم 95/2- 000/0 185/1 نسبت پوشش هزینه های مالی 205/0 001/0 398/1 ریسک نکول 168/0- 000/0 276/1 سود مثبت 460/0- 081/0 374/1 تغییرات مثبت سود 319/0 002/0 146/1 جریان نقد عملیاتی مدیریت نشده (عادی) 597/0- 046/0 482/1 ضریب تعیین تعدیل شده 182/0 دوربین واتسون 92/1 سطح معناداری F 00/0 نتیجهگیری و پیشنهادها در این تحقیق نقش مدیریت جریان وجه نقد عملیاتی در تشریح و توضیح هزینه بدهی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شد."