Abstract:
حاکمیت شرکتی از عوامل مهم اثرگذار بر اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام شرکتها است. اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام نیز از مهمترین معیارهای نقدشوندگی سهام شرکتها به شمار می رود. برخی از پژوهشهای خارجی صورت گرفته بیانگر این است که افزایش کیفیت حاکمیت شرکتی سبب کاهش اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام و در نتیجه افزایش نقدشوندگی سهام شرکتها می گردد. در ایران تحقیقات چندانی در مورد رابطه ابزارهای حاکمیت شرکتی و نقدشوندگی سهام صورت نگرفته است؛ لذا هدف اصلی این مقاله بررسی رابطه ابزارهای حاکمیت شرکتی شامل درصد اعضای غیرموظف هیات مدیره و درصد سرمایه گذاران نهادی به عنوان متغیرهای مستقل و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان متغیر وابسته، در بورس اوراق بهادار تهران است. در راستای این هدف، اطلاعات پنجساله (85-81) صد و یازده شرکت، مورد مطالعه قرار گرفت. این پژوهش از لحاظ هدف، کاربردی و از نظر ماهیت، توصیفی- همبستگی است. برای آزمون فرضیه ها از رگرسیون چند متغیره با استفاده از داده های مقطعی و داده های ترکیبی استفاده شده است. نتایج تحقیق بیانگر آنست که بین ابزارهای حاکمیت شرکتی و نقدشوندگی سهام در بورس اوراق بهادار تهران، رابطه معنی داری وجود ندارد.
Machine summary:
"آمار توصیفی جدول شماره 2 آمارههای توصیفی مربوط به متغیرهای تحقیق را نشان میدهد: جدول 2: آمار توصیفی متغیرهای تحقیق متغیر اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام درصد اعضای غیرموظف هیأت مدیره درصد سرمایه گذاران نهادی عمده تعداد شرکت سال 555 555 555 حداقل 132505/0- 14/0 0 حداکثر 633269/1 1 9842/0 میانه 054125/0 6/0 519/0 میانگین 123011/0 64164/0 46678/0 انحراف معیار 195998/0 173594/0 331221/0 چولگی 113127/1 151072/0- 5/1- کشیدگی 728213/2 918156/2 25/3 آماره جاگ-براگا 047933/1 265995/2 888021/1 (p-value) 5922/0 3221/0 3891/0 جدول شماره 2 حاوی آمار توصیفی دادههای مورد مطالعه برای استفاده در رگرسیون خطی است.
جدول3: خلاصه نتایج آماری آزمون فرضیهها با استفاده از روش رگرسیون مقطعی سال متغیر وابسته متغیر مستقل ضریب خطای استاندارد آمارۀ t p-value تعدیل شده آمارۀ F نتیجۀ فرضیه 1381 BID OUTD 047923/0 102853/0 465939/0 6422/0 005165/0 928555/3 رد INSTOWN 06909/0- 048476/0 42527/1- 157/0 رد 1382 BID OUTD 128011/0 081497/0 57074/1 1192/0 008387/0 746517/3 رد INSTOWN 02956/0- 042704/0 69212/0- 4904/0 رد 1383 BID OUTD 07123/0 082455/0 863862/0 3896/0 010274/0 844066/3 رد INSTOWN 01466/0- 046/0 31865/0- 7506/0 رد 1384 BID OUTD 11313/0- 151186/0 74826/0- 4559/0 047023/0 713908/3 رد INSTOWN 214942/0 080367/0 674485/2 0086/0 قبول 1385 BID OUTD 19994/0- 096376/0 07462/2- 0404/0 048366/0 795352/3 قبول INSTOWN 085653/0 050682/0 690023/1 0939/0 رد نتایج بیانگر این است که بین اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام و درصد سرمایهگذاران نهادی و درصد اعضای غیرموظف هیأت مدیره برای هر یک از سالهای 1383-1381 رابطه معنیداری وجود ندارد."