چکیده:
حد نوسان قیمت سهام نوعی متوقف کننده خودکار است که در بازارهای معاملات آتی و بعضی از بورس های اوراق بهادار در بازارهای نوظهور استفاده می شود. این تحقیق به رابطه بین حد نوسانات قیمت و عدم تقارن اطلاعاتی در دوره قبل از اعلان سود در بورس اوراق بهادار تهران از سال 1383 تا پایان سال 1390 می پردازد. جامعه آماری در این تحقیق شامل کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد که نمونه آماری آن متشکل از 116 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. داده های مورد نیاز از طریق نرم افزار های تدبیر و ره آورد نوین جمع آوری شده است. آزمون های آماری مورد استفاده شامل رگرسیون چند متغیره و تکنیک کمترین مربعات معمولی براساس داده های مقطعی استفاده شده است. نتایج بدست آمده نشان می دهد که بین حد نوسانات قیمت و عدم تقارن اطلاعاتی رابطه معناداری وجود دارد. همچنین رابطه معناداری نیز بین ارزش معاملات و عدم تقارن اطلاعاتی وجود دارد
خلاصه ماشینی:
تاریخ پذیرش :٩٢/٠٤/٠٦ حد نوسان قیمت سهام نوعی متوقف واژه هایکلیدی: حد نوسان قیمت ، عدم تقارن اطلاعاتی، اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش ، بورس اوراق بهادار طبقه بندی موضوعی: G١٠ ١- مقدمه در بورس اوراق بهادار تهران به دنبال نوسانات شدید قیمت سهام از مکانیزم حد نوسان قیمت سهام برای محدود کردن نوسانات شدید قیمت سهام استفاده میشود و بنا به دوره های خاص ، دامنه نوسان قیمت سهام با تغییراتی مواجه میشود و در طول زمان دامنه نوسانات براساس آزمون و خطا تعیین شده و در مدت کوتاهی تغییرات زیادی در رویه های مربوط به اعمال حد نوسان قیمت سهام وجود داشته است ، بدون این که واقعا تأثیر این تصمیمات در بازار و عکس العمل سرمایه گذاران نسبت به تغییرات دامنه نوسان قیمت سنجیده شود (عالیشوندی، ١٣٨٨) .
زمانی که معامله گران در بازار از وجود افراد غیرمطلع آگاه شوند مسأله گزینش نادرست افزایش مییابد در این حالت افزایش سطح عدم تقارن اطلاعاتی از طریق گسترش تفاوت دامنه پیشنهادی قیمت خرید و فروش ٣ سهام نشان داده میشود و بازارگردان ها٤ از افزایش این تفاوت برای جبران ریسک گزینش مغایر بهره می گیرند (وطن پرست و قائمی، ١٣٨٤) .
جدول (١) : روند اعمال حد نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار استانبول تاریخ شروع تاریخ پایان درصد حد نوسان قیمت 1990/01/02 1994/07/13 10 1994/07/14 2001/06/07 ٢١، ١٠ 2001/06/08 تا کنون 5 Source:"effect of price limits on volatility: Evidence from the Istanbul Stock Exchange" by Recep Bildik and selim Elekdag در بورس اوراق بهادار توکیو تنها عامل تعیین کننده قیمت سهام ، سفارشات خرید و فروش است و متخصصان بازار و بازار سازان برای جهت دهی به قیمت سهام در این بازار حضور ندارند.