چکیده:
هدف ازاین مطالعه بررسی تاثیرکیفیت افشاء،محافظه کاری ورابطه متقابل آنها برهزینه سرمایه سهام عادی می باشد. جامعه آماری شامل کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تعیین شده است. نمونه آماری تحقیق نیز که بر اساس روش غربالگری بدست آمده شامل 87 شرکت می باشد. نتایج حاصل از آزمون فرضیه های تحقیق با استفاده از روش داده های پانل حاکی از این است که کیفیت افشا و محافظه کاری اثر معکوسی بر هزینه سرمایه سهام عادی دارد بطوری که با افزایش میزان کیفیت افشا و یا محافظه کاری از هزینه سرمایه سهام عادی شرکت ها کاسته می شود. همچنین در بررسی اثر متقابل محافظه کاری و کیفیت افشا بر هزینه سرمایه سهام عادی یافته های تحقیق موید این است که با افزایش کیفیت افشا از میزان تاثیر محافظه کاری بر هزینه سرمایه سهام عادی کاسته می شود. نتایج این تحقیق از منظر تئوری قراردادی محافظه کاری و تئوری عدم تقارن اطلاعاتی قابل تبیین می باشد.. هدف ازاین مطالعه بررسی تاثیرکیفیت افشاء،محافظه کاری ورابطه متقابل آنها برهزینه سرمایه سهام عادی می باشد. جامعه آماری شامل کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تعیین شده است . نمونه آماری تحقیق نیز که بر اساس روش غربالگری بدست آمده شامل ٨٧ شرکت می باشد. نتایج حاصل از آزمون فرضیه های تحقیق با استفاده از روش داده های پانل حاکی از این است که کیفیت افشا و محافظه کاری اثر معکوسی بر هزینه سرمایه سهام عادی دارد بطوری که با افزایش میزان کیفیت افشا و یا محافظه کاری از هزینه سرمایه سهام عادی شرکت ها کاسته می شود. همچنین در بررسی اثر متقابل محافظه کاری و کیفیت افشا بر هزینه سرمایه سهام عادی یافته های تحقیق موید این است که با افزایش کیفیت افشا از میزان تاثیر محافظه کاری بر هزینه سرمایه سهام عادی کاسته می شود. نتایج این تحقیق از منظر تئوری قراردادی محافظه کاری و تئوری عدم تقارن اطلاعاتی قابل تبیین می باشد.
This paper examines the individual and joint impact of conservatism and disclosure on the cost of equity capital. For this purpose, we obtained a sample of 87 companies in Tehran Stock Exchange. The results using Panel data regression method show that, as predicted, relationship between disclosure quality and cost of equity is negative. So that, with the increasing disclosure quality, cost of equity is diminished. Also the results indicate that there is inverse relation between firm level conservatism and the cost of equity capital but this relation is diminished in environments of high disclosure. The survey results can be explained from the perspective of contract theory of conservatism.
خلاصه ماشینی:
با توجه به مطالب فوق ، در این مطالعه تلاش می شود تا نوع و میزان تأثیر متقابل کیفیت افشا و محافظه کاری بر هزینه سرمایه سهام عادی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را مورد بررسی قرار دهیم .
شواهد تجربی ارائه شده توس آن ها گویای آن است که بین محافظه کاری شرطی و هزینه سرمایه سهام عادی شرکت ها رابطه پژوهش های حسابداری مالی و حسابرسی شماره ٢٥ .
نتایج تحقیقات آن ها حاکی از وجود یک رابطه معکوس میان محافظه کاری در سطح شرکت و هزینه سرمایه سهام عادی برای نمونه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار آمریکا می باشد، با این وجود این رابطه در محیط هایی با میزان افشای بالا تضعیف می گردد.
همچنین نتایج این تحقیق با شواهد تجربی ارائه شده توسط دستگیر و بزاززاده (١٣٨٢) در ارتباط وجود رابطه معکوس میان میزان افشا و هزینه سرمایه سهام عادی در ایران نیز سازگار می باشد.
٠٤٧) ، در نتیجه فرضیه H0 رد شده و شواهد حاکی از این است که با افزایش کیفیت افشا از میزان تأثیر محافظه کاری بر هزینه سرمایه سهام عادی کاسته می شود.
همچنین بر اساس یافته های این تحقیق در بازار سرمایه ایران میزان محافظه کاری رابطه معکوس و معنی داری با هزینه سرمایه سهام عادی شرکت ها دارد بطوری که با افزایش محافظه کاری از هزینه پژوهش های حسابداری مالی و حسابرسی شماره ٢٥.
همچنین شواهد حاکی از این است که با افزایش کیفیت افشای شرکت های ایرانی از میزان تأثیر محافظه کاری بر هزینه سرمایه سهام عادی کاسته می شود.