تأثیر نااطمینانی قیمت نفت بر وابستگی متقابل بازارهای سهام کشورهای منتخب درحال توسعه: رویکرد پانل جاذبه پویا مقاله

چکیده:

با گسترش وابستگی متقابل بازارهای مالی در سراسر دنیا و انتقال اثرات از بازاری به بازار دیگر در سال­های اخیر، بازارهای مالی کشورهای در حال توسعه به یکدیگر وابسته شده­اند. این شرایط باعث شده است سرمایه گذارانی که سعی در متنوع ساختن دارایی­های خود در بازارهای سهام کشورهای دیگر دارند به وابستگی بازارهای سهام توجه خاص نمایند. هدف پژوهش حاضر، مطالعه وابستگی متقابل بازارهای سهام کشورهای منتخب در حال توسعه ازجمله ایران است. کشورهای مورد مطالعه ایران، کویت، امارات، اندونزی، عربستان و عمان می­باشند که بازه زمانی مورد استفاده در این تحقیق از سال 2001 تا 2017 می­باشد. برای تحلیل داده‌ها، از الگوی پانل جاذبه استفاده شد و نتایج نشان می‌دهد اندازه بازار و یکپارچگی مالی با وابستگی متقابل بازارهای سهام کشورهای مورد مطالعه، رابطه مثبت و معناداری وجود دارد در حالیکه رابطه بین ظرفیت اطلاعات و وابستگی متقابل بازارهای سهام منفی است. همچنین نااطمینانی قیمت نفت تاثیر منفی و معناداری بر وابستگی متقابل بازارهای سهام کشورهای منتخب داشته است.

خلاصه ماشینی:

برای تحلیل داده ها، از الگوی پانل جاذبه استفاده شد و نتایج نشان میدهد اندازه بازار و یکپارچگی مالی با وابستگی متقابل بازارهای سهام کشورهای مورد مطالعه ، رابطه مثبت و معناداری وجود دارد در حالیکه رابطه بین ظرفیت اطلاعات و وابستگی متقابل بازارهای سهام منفی است . لذا نوآوری این مطالعه نسبت به مطالعات پیشین و به ویژه مطالعات داخلی استفاده از متغیر نااطمینانی قیمت نفت نحوه تاثیر گذاری آن بر بازار سهام شش کشور منتخب آسیایی در حال توسعه از جمله ایران با استفاده از مدل پانل جاذبه میباشد. در این مقاله برای بررسی وابستگی متقابل بین بازارهای سهام کشورهای منتخب در حال توسعه از مدل جاذبه استفاده شده است که مدل مورد استفاده به صورت زیر است (لیو، ٢٠١٣). در این تحقیق از متغیرهای اندازه بازار، ظرفیت اطلاعات ، یکپارچگی مالی و نااطمینانی قیمت نفت استفاده میشود تعریف هر یک از این متغیرها به صورت زیر است : همبستگی شاخص بازار سهام : داده های مربوط به شاخص بازار سهام کشورهای مورد مطالعه به صورت ماهانه از سایت بازار سهام هر کشور جمع آوری و با میانگین گیری به صورت سالانه تبدیل شده است ، و نرم افزار برای ایجاد همبستگی بین بازارها به کار گرفته شده است . در این مدل وابستگی بازارهای سهام به صورت تابعی از نااطمینانی قیمت نفت ، اندازه بازارسهام ، ظرفیت اطلاعات و یکپارچگی مالی در نظر گرفته شده است . متغیر نااطمینانی قیمت نفت به دست آمده از طریق مدل های خانواده ARCH دارای تاثیر منفی بر وابستگی بازار سهام کشورها میباشد که فرضیه اول تحقیق پذیرفته میشود.