چکیده:
مطالعات تجربی انجام یافته، نتایج متفاوتی از اهمیت بخش مالی در رشد و توسعه اقتصادی کشورها و همچنین تأثیر نوع ساختار مالی بر رشد آنها به دست آوردهاند. این تفاوت از یکسو ریشه در ساختار و شرایط هر کشوری دارد و از سوی دیگر در یک جامعه، اثر ساختار مالی بر روی رشد اقتصادی میتواند در زمانهای مختلف (مانند دوره رونق و رکود) متفاوت باشد. ازاینرو، در مطالعه حاضر، با معرفی ساختار مالی بانک محور و بازار محور، تأثیر هر یک از آنها بر رشد اقتصادی ایران با استفاده از تکنیک غیرخطی مارکوف-سوئیچینگ و با استفاده از دادههای فصلی طی دوره 1393:4-1380:1 موردبررسی قرار گرفته است. یافتههای تجربی بیانگر آن است که رابطه آماری معنیداری بین ساختار مالی کشور و رشد اقتصادی وجود دارد، بهطوریکه در شرایط رکودی ساختار مالی بانک محور تأثیر بیشتری نسبت به ساختار مالی بازار محور بر رشد GDP در ایران دارد. لذا میتوان توصیه نمود که سیاستگذاران و برنامهریزان اقتصادی کشور در شرایط رکود اقتصادی میتوانند بار تأمین مالی موردنیاز برای رشد و توسعه بنگاهها را به سمت بانکها سوق دهند و در شرایط رونق اقتصادی از بازار سرمایه بهعنوان بازوی تأمین مالی بنگاهها کمک بگیرند. ضمن اینکه در تمام شرایط اقتصادی، باید گسترش و بهبود بخش مالی اقتصاد را موردتوجه جدی قرار دهند.
Although the importance of the financial sector in economic growth and development has been shown by numerous studies, but which financial structure can lead to economic growth, different results have been achieved from previous studies. This difference, on the one hand, is rooted in the structure and conditions of each country, and on the other hand, the impact of financial structure on economic growth can be different at different times (such as the period of boom and stagnation). Therefore, considering the necessity of conducting such a study for the Iranian economy using the appropriate techniques that achieve this goal, in the present study, with the introduction of bank-oriented and market-oriented financial structure, the effect of each one on Iran's economic growth has been studied using the Markov-Switching nonlinear technique for seasonal data during the 2001:4-2014:4 period. The results showed that there is a statistically significant relationship between the financial structure of the country and economic growth, so that in a recession, the bank-oriented financial structure has a more effective effect than the market-oriented financial structure on GDP growth of Iran. Therefore, it can be recommended that economic policy makers and economic planners in the periods of recession can shift the firms financing needed towards banks and, in the periods of expansion, get help from the capital market as an arm of financing of firms. In addition, in all economic conditions, it is necessary to pay attention to the improvement of the financial sector of the economy.
خلاصه ماشینی:
ازاين رو، در مطالعه حاضر، با معرفي ساختار مالي بانک محور و بازار محور، تأثير هر يک از آن ها بر رشد اقتصادي ايران با استفاده از تکنيک غيرخطي مارکوف -سوئيچينگ و با استفاده از داده هاي فصلي طي دوره ١٣٩٣:٤-١٣٨٠:١ موردبررسي قرار گرفته است .
يافته هاي تجربي بيانگر آن است که رابطه آماري معني داري بين ساختار مالي کشور و رشد اقتصادي وجود دارد، به طوريکه در شرايط رکودي ساختار مالي بانک محور تأثير بيشتري نسبت به ساختار مالي بازار محور بر رشد GDP در ايران دارد.
در اين راستا به تبعيت از ميشرا و نارايان (٢٠١٥)، مدل زير مورد آزمون قرا ميگيرد: )به تصویرصفحه رجوع شود) که در آن متغيرها به شرح زير تعريف شده اند: GDPG: رشد توليد ناخالص داخلي کشور طي دوره زماني موردمطالعه براساس قيمت هاي سال پايه (تفاضل مرتبه اول لگاريتم GDP حقيقي) INF: نرخ تورم (تفاضل مرتبه اول لگاريتم شاخص قيمت مصرف کننده ) LGCF: لگاريتم تشکيل سرمايه ثابت ناخالص LVT: لگاريتم نسبت حجم تجارت به توليد (مجموع صادرات و واردات به صورت درصدي از توليد ناخالص داخلي ) LFS: نشان دهنده متغير ساختار مالي است که ميتواند MC ( حجم مبادلات بازار سهام ) يا DC (اعتبار کل داخلي ارائه شده توسط بخش بانکي ) باشد و به صورت لگاريتمي وارد مدل شده است .
“Financial Development, Bank Efficiency and Economic Growth across the Mediterranean”.
The impact of financial System on Economic Growth in Iran: Markov- Switching Approach Mohammadi Beyrami, E.
Keywords: Economic growth, financial system, stock market, bank credits, Markov- Switching Models.