چکیده:
هدف مطالعه حاضر بررسی نقش ابزارهای سیاستی از قبیل نرخ بهره و نرخ ارز بر هدفگذاری تورم در قالب مدل کینزینهای جدید با لحاظ ناهمگنی انتظارات کارگزاران اقتصادی بود. برای این منظور اطلاعات آماری دوره زمانی 1368-1397 بر اساس فراوانی دادههای فصلی مورد استفاده قرار گرفت. در این مطالعه الگوی انتظارات عقلائی و انتظارات محدود شده مبتنی بر الگوی انتظارات تطبیقی برای اعمال محدودیت های عملگرهای شکل دهی انتظارات در کارگزاران اقتصادی به منظور پیش بینی متغیرهای کلان اقتصادی استفاده شده است. نتایج بدست آمده بیانگر این بود که شوک نرخ ارز و نرخ بهره از طریق شوک هزینه ای منجر به افزایش در نرخ تورم شده است. همچنین در شرایطی که انتظارات کارگزاران اقتصادی به صورت عقلائی باشد نسبت به زمانی که انتظارات به صورت تطبیقی شکل گرفته باشد از درجه انعطاف پذیری کمتری برخوردار بوده است. بنابراین با توجه به تاثیر قابل توجه نوع شکل گیری انتظارات کارگزاران اقتصادی در انتظارات تورمی، مشخص میگردد در کشور در زمان افزایش شدید تورم، انتظارات تورمی نیز موجب تشدید افزایش نرخ تورم میگردد و این موضوع افزایش نوسانات تورم را تحت تاثیر خود قرار خواهد داد.
The purpose of this study was to investigate the role of policy tools such as interest rate and exchange rate on inflation targeting in the form of new Keynesian model in terms of heterogeneity of economic agents' expectations. For this purpose, the statistical data of the period 1990-2018 were used based on the frequency of seasonal data. In this study, the model of rational expectations and limited expectations based on the pattern of comparative expectations for applying the limitations of the operators of expectation formation in economic agents has been used to predict macroeconomic variables. The results indicate that the shock of the exchange rate and the interest rate through a cost shock led to an increase in the inflation rate. Also, if the expectations of economic agents are rational, they have had less degree of flexibility than expectations have been adapted in a comparative way. Therefore, given the significant impact of the formation of the expectations of economic agents in inflation expectations, it can be seen that inflationary expectations in the country are also exacerbated by inflationary pressures in the country, which will affect the fluctuation of inflation. The transparency and integrity of the information and credibility of policymakers makes economic agents to shape their expectations with the least error and to prevent the negative effects of fluctuations of inflation on expectations change significantly.
خلاصه ماشینی:
١. مقدمه در مطالعات انجام شده از علل تورم در ایران می توان به تنگناهای ساختاری اقتصاد ایران مانند کسری بودجه مداوم ، عرضه کم کشش ، وابستگی ساختاری تولید به واردات ، تخصیص نابجا و نادرست ارز، افزایش مداوم نقدینگی و کاهش تولید نام برد به طوری که اثرات موقت و دائمی چنین متغیرهایی زمینه ساز تورم بالا در اقتصاد ایران می باشند؛ در حالی که در کارهای تجربی ، به علت محدودیت های روش تحقیق ، در بیان متغیرهای اثر گذار بر تورم در اقتصاد ایران همواره با فرض اثرات موقت متغیرها اقدام به تعیین متغیرهای اثرگذار بر تورم شده است ، چنین فرضی کاربرد نتایج مطالعات تجربی برای سیاست گذاران بانک مرکزی را با محدودیت مواجه می کند، زیرا که سیاست گذاران بانک مرکزی نباید به تغییرات موقتی و زودگذر در سطح قیمت ها واکنش نشان دهد و باید با نادیده گرفتن تغییرات قیمت کوتاه مدت و زودگذر و بررسی تورم یکنواخت در صدد ایجاد ثبات اقتصادی باشند؛ زیرا که سیاست پولی با وقفه های طولانی و متغیر، اقتصاد را تحت تأثیر قرار می دهد؛ بنابراین شناخت اجزای اصلی تشکیل دهنده تورم ایران ، تشخیص اثرات موقت و دائمی آنها، بررسی نحوه اثر گذاری عوامل مؤثر بر تورم در مقاطع زمانی مختلف و پیش بینی تورم ، زمینه تصمیمات درست تر بانک مرکزی در مواجه با تغییرات متغیرهای مؤثر بر تورم را فراهم می سازد.
(2018), Monetary Policy Communications and Their Effects on Household Inflation Expectations, NBER Working Paper No w25482, Available at SSRN: https://ssrn.