چکیده:
فعالیت های اقتصاد جهانی و عدم اطمینان سیاست های اقتصادی می تواند بازارهای مالی یک کشور را تحت تاثیر قرار دهد و عملکرد بازارهای مالی نیز به شدت بر سایر بخش های اقتصاد تأثیرگذار است. در این مطالعه سعی بر این است میزان تأثیرپذیری بازارهای مالی ایران از اقتصاد جهانی با استفاده از تبدیل موجک پیوسته مورد بررسی قرار گیرد. بدین منظور ارتباط پویای بین شاخص اقتصادی جهانی کیلیان و عدم قطعیت سیاست اقتصادی جهانی با بازارهای مالی ایران شامل بازارهای سکه طلا، ارز و سهام تحلیل میشود. دوره زمانی مورد استفاده، بازه زمانی یکم ژانویه 2003 الی سی و یکم جون 2019، و به صورت ماهانه میباشد. نتایج نشان میدهد که نوسانات شاخص کیلیان اثرات معناداری بر نوسانات بازارهای سهام و ارز داشته است. قویترین میزان همبستگی بین شاخص کیلیان با بازارهای مالی در میانمدت و بلندمدت رخ داده است. اما همبستگی میان شاخص عدمقطعیت سیاست اقتصادی با بازارهای مالی عمدتا در بلندمدت و یا میانمدت وجود داشته است. بین سه بازار طلا، ارز و سهام همبستگی در کل دوره نمونه وجود دارد.
Global economic activities and economic policies uncertainty can affect a country's financial markets and the performance of financial markets has also a strong impact on other parts of the economy. In this study, we try to examine Iran's Financial Markets Influenceability of the Global Economy using continuous wavelet transform. For this purpose, the dynamic relationship among Kilian global economic index and Uncertainty of global economic policy with Iran's financial markets, including gold coin, currency and stock markets, is analyzed. The time period used is the period from January 1, 2003 to June 31, 2019, and on a monthly basis. The results show that fluctuations in the Killian index have significant effects on stock market and gold market fluctuations. The highest correlation between Kilian index and financial markets has occurred in the medium and long term. However, the correlation between economic policy uncertainty index and financial markets has been mainly in the long or medium term. There is a correlation between three markets of gold, currency and stocks throughout the sample period.
خلاصه ماشینی:
هرچند تا به حال مطالعات بسياري در ارتباط با بازارهاي مالي صورت گرفته است اما از آنجا که بازارهاي مالي اهميت ويژهاي در اقتصاد دارند و با توجه به بيثباتي در بازارهاي مالي ايران در اين پژوهش سعي بر اين است که رابطه فعاليت هاي اقتصاد جهاني (با استفاده از شاخص کيليان)، عدمقطعيت سياست - هاي اقتصادي جهاني، با بازارهاي مالي در ايران، در دو حوزه زمان و فرکانس مورد بررسي قرار گيرد که در واقع با استفاده از روش آناليز موجک تغييرات همزمان پويا بين متغيرهاي مورد پژوهش در فرکانس هاي مختلف و دورههاي زماني مختلف انجام ميشود و نيز ميتوان جهت عليت بين دو به دو از متغيرها را استخراج کرد.
فلاحي و همکاران (١٣٩٣)، در پژوهش خود به بررسي همبستگي در دادههاي روزانه بازار سهام، ارز و سکه در ايران طي دوره زماني ١٣٩٠/٠٥/٠١ تا ١٣٩٢/٠٦/٣١ با استفاده از مدل DCC-GARCH پرداختند و نتايج حاکي از وجود همبستگي شرطي زياد بين بازده نرخ ارز و سکه طلا و همچنين ، همبستگي شرطي کم بين بازده شاخص بازار سهام با نرخ ارز و سکه طلا بوده است .
آنها با استفاده از دادههاي ماهانه شاخص قيمت بورس اوراق بهادار تهران، قيمت سکه طلا و نرخ ارز براي دوره زماني فروردين ١٣٨١ تا اسفند ١٣٩٨، همبستگي متغيرهاي ذکر شده در ايران را با شاخص نااطميناني سياست اقتصادي جهاني بوسيله الگوي همبستگي شرطي پوياي گارچ (DCC-GARCH) مورد بررسي قرار دادند.
"The dynamic correlation of global economic policy uncertainty index with stock, exchange rate and gold markets in Iran: Application of M-GARRCH and DCC approach".