چکیده:
هدف از این پژوهش بررسی تأثیر انعطافپذیری مالی و کارایی مدیریت با کنترل چرخه عمر بر عملکرد مالی شرکتها میباشد، که در نهایت افزایش ثروت سهامداران را در پی دارد.. نتایج نشان میدهد که انعطافپذیری مالی و کارایی مدیریتی تأثیر مثبت و معنیداری بر عملکرد مالی شرکتها دارد. همچنین، پس از تفکیک شرکتها به مراحل مختلف چرخه عمر، کارایی مدیریت در مرحله افول چرخه عمر شرکتها بیشترین تأثیر را بر روی عملکرد دارد در حالی که در مرحله رشد و سپس بلوغ، کارایی مدیریت دارای کمترین تأثیر میباشد. بیشترین تأثیر انعطافپذیری مالی بر عملکرد مالی شرکت به ترتیب در مراحل بلوغ، افول و رشد میباشد. بررسی تأثیر همزمان و تعاملی انعطافپذیری مالی و کارایی مدیریت بر عملکرد مالی شرکت نشان میدهد که اگر تأثیر یکی از آنها ضعیف باشد و دیگری موثر و کارا باشد، در این صورت همانند چتری دیگری را پوشش میدهد.
Objective: The purpose of this study is the investage effect of financial flexibility and management efficiency by controlling the life cycle of the performance of a firm, eventually lead increasing the wealth of shareholders. This research answer two questions. First, whether financial flexibility and management efficiency affect performance and the second question is at what stage of the firm life cycle, financial flexibility, and management efficiency have the greatest impact on firm performance.research method: The method of this research is descriptive-correlational and quantitative data analysis is combined. The sample includes 84 firms in the period 2011 to 2021. Anthony and Ramesh's method is used for the operational definition of life cycle variables, the VOFF index is used for financial flexibility and the Demorjian method is used for managerial efficiency.conclusion: This study shows that financial flexibility and managerial efficiency have a positive and significant effect on firm performance. Also, after separating companies into different stages of the life cycle, management efficiency in the decline of the life cycle of companies has the greatest impact on performance, while in the growth stage and then maturity, management efficiency has the least impact. The greatest impact of financial flexibility on the company's performance is in the stages of maturity, decline, and growth respectively. The effectiveness of flexibility on company performance is in the stages of maturity, decline, and then growth respectively. Examining the simultaneous and interactive effect of financial flexibility and management efficiency on the company's performance shows that if the effect of one of them is weak and the other is effective and efficient, then it covers another like an umbrella.
خلاصه ماشینی:
سپس با اين شاخص کارايي مديريت در طول چرخه عمر شرکت را مورد بررسي قرار دادند به طور خلاصه آنها رابطه بين انعطافپذيري مالي و عملکرد شرکت ها و همچنين تاثير بهره وري مديريتي در چرخه هاي عمر مختلف را بررسي کردند و نشان داد که بنگاههاي اقتصادي منعطف به طورکلي عملکرد خوبي دارند و با رو به افول رفتن يک شرکت ، حتي با قابليت انعطافپذيري مالي، به تدريج کارايي مديريتي نيز کاهش مي يابد؛ که اگر اين رابطه وجود داشته باشد، بدين معنا خواهد بود که براي هر شرکت بايد تصميمات مقتضي گرفته شود؛ و در صورتي که بتوان آينده شرکت را پيش بيني کرد براي ذي نفعان بسيار مهم است .
انعطافپذيري مالي در توانمند کردن شرکت ها براي قبول تعهدات سرمايه گذاري آينده اهميت بسزايي دارد؛ اللخصوص در زماني که اطلاعات نامتقارن باشد و مشکلات تضاد منافع وجود داشته باشد، شرکت ها به اين دلايل چون منعطف نبودهاند نمي توانند از فرصت هاي رشد بدست آمده استفاده کنند و فرصت از دست خواهد رفت ، پس انعطاف پذير بودن باعث استفاده بهتر از فرصت ها و کاهش دادن محدوديت هاي مالي که شرکت با آن مواجه است مي شود و در نهايت باعث افزايش ارزش شرکت خواهد شد (مارچيکا و مارا٢، ٢٠١٠).
"Financial flexibility and capital structure decisions in companies admitted to Tehran Stock Exchange", Quarterly Journal of Experimental Studies of Financial Accounting, 12(46).
"Financial flexibility, managerial efficiency and firm life cycle on firm performance: An empirical analysis of Chinese listed firms".