Abstract:
هدف این مقاله بسط و توسعه روش هایی مبتنی بر ساختار های شبکه ای و اقتصاد سنجی است که توانایی تشخیص قیمت های دستکاری شده در بورس اوراق بهادار تهران را داشته باشد. در این مطالعه هدف ارائه مدلی برای تخمین دستکاری قیمت در بورس اوراق بهادار تهران است. به همین منظور به روش غربالگری نمونه ای به حجم397 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انتخاب گردید و اطلاعات مربوط به قیمت و حجم معاملات آنها طی سال های 1380 تا 1388 گردآوری شد و سپس از طریق آزمون های تسلسل، کشیدگی و آزمون وابستگی دیرش، شرکت های منتخب به دو دسته دستکاری شده و دستکاری نشده تقسیم بندی شدند. در گام بعد با بررسی روند بازدهی تجمعی و حجم معاملات شرکتهای دستکاری شده، تاریخ شروع دستکاری قیمت تعیین گردید و از طریق مدلهای لاجیت و شبکه عصبی مصنوعی و با استفاده از اطلاعات مربوط به اندازه شرکت، شفافیت اطلاعات، نسبتP/E و نقدشوندگی سهام یکسال قبل از دستکاری قیمت آنها، مدلی برای پیش بینی دستکاری قیمت سهام شرکتها در بورس اوراق بهادار تهران طراحی گردید. در پایان نیز قدرت پیش بینی مدلها با استفاده از داده های گروه های آزمایش مورد بررسی قرار گرفت. با توجه به اینکه قدرت پیش بینی مدل لاجیت برای گروه آزمایش 92.1 % و در مدل شبکه های عصبی مصنوعی 94.1% بوده است. بنابراین هر دو مدل از فدرت بالایی در پیش بینی دستکاری برخوردار بوده و تفاوت چندانی بین قدرت پیش بینی این دو مدل وجود ندارد.
Machine summary:
در گام بعد با بررسي روند بازدهي تجمعي و حجم معاملات شرکتهاي دستکاري شده ، تاريخ شروع دستکاري قيمت تعيين گرديد و از طريق مدلهاي لاجيت و شبکه عصبي مصنوعي و با استفاده از اطلاعات مربوط به اندازه شرکت ، شفافيت اطلاعات ، نسبت P/E و نقدشوندگي سهام يکسال قبل از دستکاري قيمت آنها، مدلي براي پيش بيني دستکاري قيمت سهام شرکتها در بورس اوراق بهادار تهران طراحي گرديد.
در اين تحقيق ، وضعيت شناوري سهام شرکت ها به مقياس رتبه اي به شرح جدول زير تعريف شده است : جدول شماره يک - رتبه ي هريک از وضعيت هاي شناوري سهم در بازار حداکثر ٥ تا ١٥ ١٥ تا ٣٠ ٣٠ تا ٥٠ بيش از درصد شناوري ٥ درصد درصد درصد درصد ٥٠درصد وضعيت شناوري خيلي کم کم متوسط زياد خيلي زياد رتبه ي شناوري ١ ٢ ٣ ٤ ٥ ٦- نتايج آزمون فرضيات و تحليل هاي آماري ٥٢ مجله مهندسي و مديريت اوراق بهادار/ شماره هفتم / تابستان ١٣٩٠ در اين تحقيق براي کشف دستکاري از آزمونهاي تسلسل ، کشيدگي و چولگي و ديرش استفاده شده است و سپس متغيرهاي مستقل به عنوان ورودي براي برازش مدل هاي شبکه عصبي و رگرسيون لجسيک به کار گرفته مي شوند.
(2006) Unchecked intermediaries: price manipulation in an emerging stock market.
(2006) Which trade move price in emerging markets?, journal of multinatinal financial management 16 184 -198.
(2009) Detecting stock-price manipulation in an emerging market: the case of turkey.