Abstract:
این تحقیق به بررسی ارتباط بین معیارهای ارزیابی عملکرد سنتی (بازده حقوق صاحبان سهام و بازده داراییها) و معیارهای ریسک (ریسک سیستماتیک ، نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار و نسبت اهرم مالی ) با بازده سهام می پردازد. در این تحقیق همچنین نسبت تغییرات در ارزش دفتری هر سهم به عنوان یک نسبت ترازنامه ای جدید مطرح شده و ارتباط آن با بازده سهام مورد بررسی قرار می گیرد. نتایج آزمون فرضیه ها نشان می دهد ارتباط معنی داری بین معیارهای ارزیابی عملکرد سنتی و نسبت تغییرات در ارزش دفتری هر سهم با بازده سهام وجود دارد و نسبت تغیییرات در ارزش دفتری هر سهم از همبستگی بیشتری نسبت به بازده حقوق صاحبان سهام و بازده دارایی ها با بازده سهام برخوردار است . همچنین این تحقیق شواهدی را فراهم می نماید که عمدتا بین معیارهای ریسک با بازده سهام ارتباط معنی داری وجود ندارد.
Machine summary:
مجله مهندسي مالي و مديريت پرتفوي شماره سوم تابستان ١٣٨٩ بررسي ارتباط بين معيارهاي ارزيابي عملکرد و ريسک با بازده سهام (با تاکيد بر صورتهاي مالي ميان دوره اي ) دکتر رسول برادران حسن زاده ١ تاريخ دريافت : ٨٨.
نتايج آزمون فرضيه ها نشان مي دهد ارتباط معني داري بين معيارهاي ارزيابي عملکرد سنتي و نسبت تغييرات در ارزش دفتري هر سهم با بازده سهام وجود دارد و نسبت تغيييرات در ارزش دفتري هر سهم از همبستگي بيشتري نسبت به بازده حقوق صاحبان سهام و بازده دارايي ها با بازده سهام برخوردار است .
از اينرو در اين تحقيق سعي بر آن است ارتباط بين معيارهاي ارزيابي عملکرد سنتي (بازده حقوق صاحبان سهام و بازده داراييها) و معيارهاي ريسک (ريسک سيستماتيک ، نسبت ارزش دفتري به ارزش بازار و نسبت اهرمي بدهي به دارايي ) با بازده سهام مورد بررسي قرار گيرد.
نتايج بدست آمده از آزمون فرضيه ها با استفاده از داده هاي ٣ دوره شش ماهه که در نگاره ٤ نشان داده شده است ،نشان مي دهد که در سطح اطمينان ٩٥ درصد، رابطه مستقيم و معني داري بين بازده حقوق صاحبان سهام ، بازده داراييها و نسبت تغيرات در ارزش دفتري هر سهم با بازده سهام وجود دارد.
تابستان ١٣٨٩ 105 ٢) با توجه به نتايج بدست آمده در خصوص ارتباط بين نسبت ترازنامه اي نسبت تغييرات در ارزش دفتري هر سهم و تاثير آن بر بازده سهام به سرمايه گذاران و تحليلگران مالي پيشنهاد مي شود در ارزيابي و برآورد بازده سهام شرکتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران نسبت مزبور را نيز مورد توجه قرار دهند.