Abstract:
این تحقیق در پی یافتن پاسخی به این پرسش است که آیا بعد از یک دوره از اهرمهای محافظه کارانه ، شرکتها به درجه ای از توانایی انعطاف پذیری مالی دست می یابند که آنها را قادر می سازد تابتوانندهزینه های سرمایه ای مهمتر و بیشتری انجام دهند. به عبارت دیگر آیا شرکتهایی که دارای انعطاف پذیری مالی هستند ، آیا توانایی سرمایه گذاری آنها بالا رفته است . در این تحقیق از اقلام تعهدی اختیاری با استفاده از مدل مارچیکا و مورا به عنوان شاخصی برا ی تعیین انعطاف پذیری در شرکت ها استفاده گردیده است . بدین منظور اطلاعات ١٧١ شرکت طی سال های ١٣٨٢ الی ١٣٨٦ به کار گرفته شده است . نتایج حاصل از این پژوهش نشان دهنده عدم وجود تاثیر انعطاف پذیری مالی بر هزینه های سرمایه گذاری و همچنین عدم رابطه بین گردش وجوه نقد و هزینه های سرمایه ای در شرکتهای مورد بررسی بورس تهران می باشد.
Machine summary:
نتايج حاصل از اين پژوهش نشان دهنده عدم وجود تاثير انعطاف پذيري مالي بر هزينه هاي سرمايه گذاري و همچنين عدم رابطه بين گردش وجوه نقد و هزينه هاي سرمايه اي در شرکتهاي مورد بررسي بورس تهران مي باشد.
تابستان ١٣٨٩ فرضيه دوم : در شرکتهاي داراي انعطاف پذيري مالي ، بين گردش وجوه نقد و هزينه هاي سرمايه اي رابطه وجود دارد.
تابستان ١٣٨٩ فرضيه دوم : در شرکتهاي داراي انعطاف پذيري مالي ، بين گردش وجوه نقد و هزينه هاي سرمايه اي رابطه وجود دارد.
براي مقايسه رابطه بين گردش وجوه نقد و هزينه هاي سرمايه اي در دو گروه شرکتهاي داراي انعطاف پذيري مالي و شرکتهاي داراي انعطاف پذيري مالي کمتر، ابتدا از آزمون همبستگي پيرسون استفاده شده و سپس اين ضرايب به ضرايب فيشر تبديل و مورد مقايسه قرار گرفته است .
تابستان ١٣٨٩ 163 انعطاف پذيري در نگاره ٤ و نتيجه رابطه بين دو متغير هزينه هاي سرمايه اي و گردش وجوه نقد با کنترل انعطاف پذيري در نگاره ٥ نشان داده شده است .
تابستان ١٣٨٩ 165 نگاره ٧ : نتايج تحليل رگرسيون متغيرهاي مستقل و وابسته با حضور متغير مجازي {مراجعه شود به فایل جدول الحاقی} مقايسه شيب دو گروه شرکت با انعطاف پذيري مالي و غير انعطاف پذير مالي با آزمون والد٦ نشان داده است که تفاوت معناداري بين دو شيب وجود ندارد.
نتيجه آزمون : براساس نتايج بدست آمده از آزمون همبستگي و همبستگي جزئي و همچنين تحليل رگرسيون با کنترل متغير انعطاف پذيري رابطه بين گردش وجوه نقد و هزينه هاي سرمايه اي معنادار مشاهده نشده است .