Abstract:
هدف از این مطالعه ، بررسی این موضوع است که آیا به موقع بودن گزارشات رسمی صورت های مالی سالانه اثری بر بازده اولیه و نرخ اولیه صندوق اوراق قرضه شهرداری دارد. با استفاده از داده های جمع آوری شده دست کم از ١٠٥٨ گزارشات رسمی، ما یافتیم که تاخیر اطلاعات کلی ، متشکل از دو دوره زمانی (بعنوان مثال تاخیر حسابرسی و بعد از آن ) به طور قابل توجهی با بالا و پایین رفتن اوراق قرضه در ارتباط است . یافته های ما نیز پیش بینی میکنند که سرمایه گذاران شهرداری هزینه های بالاتری را برای اطلاعات نابهنگام در زمانیکه ریسک به طور پیش فرض بالاست ، پرداخت میکنند. به طور کلی ، نتایج ما نشان میدهد که مطالعات بر روی اوراق قرضه شهری در آینده باید تاخیر در اطلاعات را نیز لحاظ کند و به جای صرف تاخیر حسابرسی ، هنگام بررسی / کنترل به موقع بودن صورت های مالی دولتی را در نظر بگیرد. یافته های ما نیز شواهد تجربی مهم حمایتی از طرح های SEC و GASB به بهبود گزارش صندوق اوراق قرضه شهرداری و به ویژه نیاز به توسعه استانداردهای گزارشگری مالی بین المللی را فراهم میکند.
Machine summary:
"به طور کلی ، نتایج ما نشان میدهد که مطالعات بر روی اوراق قرضه شهری در آینده باید تأخیر در اطلاعات را نیز لحاظ کند و به جای صرف تأخیر حسابرسی ، هنگام بررسی / کنترل به موقع بودن صورت های مالی دولتی را در نظر بگیرد.
p ,٢٠١٢ ,SEC) نتایج ما شواهد تجربی مهمی را ارئه میدهد که ابتکارات کمیسیون بورس و اوراق بهادار به معنای واقعی افزایش قابل توجه شیوه های افشای اطلاعات در بخش شهرداری را فراهم میکند، از جمله نیاز به گزارش های مالی حسابرسی به موقع و ضمانت پیاده سازی الزامات گزارش مالی موقت را میتوان نام برد.
به طور خاص ، فرضیه های یک و دو بررسی میکنند که آیا به موقع بودن صورت های مالی سالانه که در یک گزارش رسمی ثبت میشود، به ترتیب هزینه های بدهی های شهرداری و رتبه بندی اوراق قرضه شهرداری را تحت تأثیر قرار میدهند.
در طی این ارتباطات خصوصی، تحلیلگران آژانس های رتبه بندی اوراق قرضه معمولا از دولت درخواست میکنند تا بیانیه مالی غیرآموزشی را برای سال جاری بروز رسانی کند تا اطلاعات ارائه شده در گزارشات رسمی صورتهای مالی به روز رسانی شود.
این یافته های بخش شرکتی نشان میدهد که وام دهندگان شهرداری ممکن است در زمانی که عدم قطعیت قابل توجهی در مورد توانایی پرداخت آینده و پرداخت های مهم (یعنی ریسک بالای پیش فرض ) وجود داشته باشد، به صورت های مالی سالانه بیشتر متکی باشند."