Abstract:
هدف اصلی این تحقیق بررسی تاثیر انواع تضاد نمایندگی بر رابطه بین حاکمیت شرکتی و نقدشوندگی
سهام شرکتها است. ما در این تحقیق برای یررسی اثر تضاد بین مدیران و سهامداران که به آن تضاد
گویند و همچنین تاثیر تضاد بین سهامداران کنترل کننده و سهامداران اقلیت که از آن به نمایندگی نوع ١
تعبیر می شود بر وضعیت میزان نقدینگی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق تضاد نمایندگی نوع ٢
بهادار تهران از معیارهای مختلف حاکمیت شرکتی استفاده کرده ایم و برای این منظور اطلاعات مربوط
به ١٤٠ شرکت طی سالهای ١٣٨٧ تا ١٣٩٣ جمع آوری و تجزیه و تحلیل شد و با استفاده از روش
رگرسیون معمولی آزمون فرضیهها انجام شده است.
یافتههای تحقیق نشان دهنده این میباشند که معیارهای نسبت اعضای مستقل هیئت مدیره، جدایی وظیفه
مدیر عامل از رئیس هیئت مدیره، سهامداران نهادی و کیفیت حسابرسی دارای رابطه مثبتی با نقدشوندگی
سهام میباشند. علاوه براین براساس نتایج تحقیق نسبت اعضای مستقل هیئت مدیره و سرمایه گذاران نهادی
سبب بیشتر شدن رابطه بین حاکمیت شرکتی و نقدشوندگی سهام در شرکتهای دولتی خواهند شد. نتایج
تحقیق همچنین نشان دهنده این میباشد که جدایی وظیفه مدیرعامل از رئیس هیئت مدیره و کیفیت
حسابرسی در شرکتهای دولتی تاثیر معناداری بر ارتباط بین حاکمیت شرکتی و نقد شوندگی سهام
ندارند.
Machine summary:
ما در اين تحقيق براي يررسي اثر تضاد بين مديران و سهامداران که به آن تضاد نمايندگي نوع ١١گويند و همچنين تاثير تضاد بين سهامداران کنترل کننده و سهامداران اقليت که از آن به تضاد نمايندگي نوع ٢٢تعبير مي شود بر وضعيت ميزان نقدينگي شرکت هاي پذيرفته شده در بـورس اوراق بهـادار تهـران از معيارهاي مختلف حاکميت شرکتي استفاده کرده ايم و براي اين منظور اطلاعات مربوط به ١٤٠ شرکت طي سالهاي ١٣٨٧ تا ١٣٩٣ جمـع آوري و تجزيه و تحليل شد و با استفاده از روش رگرسيون معمولي آزمون فرضيه ها انجام شده است .
علاوه براين براساس نتايج تحقيق نسبت اعضاي مستقل هيئت مديره و سرمايه گذاران نهادي سبب بيشتر شدن رابطه بين حاکميت شرکتي و نقدشوندگي سهام در شرکت هاي دولتي خواهند شد.
نتايج تحقيق همچنين نشان دهنده اين ميباشد که جدايي وظيفه مديرعامل از رئيس هيئت مديره و کيفيت حسابرسي در شرکت هاي دولتي تاثير معناداري بر ارتباط بين حاکميت شرکتي و نقد شوندگي سهام ندارند.
همچنين مرادي و همکاران [٣] بيان ميدارند که کاهش هزينه نمايندگي به افزايش ارزش شرکت منجر ميشود از اين رو انتخاب ساختار حاکميت شرکتي خاص مانند اعضاي هيئت مديره ، مالکيت سرمايه گذاران نهادي، حسابرسان مستقل ، کنترل هاي داخلي و غيره از طريق تأثير بر هزينه نمايندگي ميتواند باعث افزايش ارزش و در نتيجه منفعت سهام داران و ساير ذينفعان شود.
٣. فرضيه هاي تحقيق با توجه به مباني نظري و تحقيقات انجام شده قبلي، اين پژو هش داراي فرضيه به شرح زير است : ٣-١- فرضيه اصلي اول : معيارهاي مختلف حاکميت شرکتي بر نقدشوندگي سهام تاثير دارد.