Abstract:
مطالعه پویاییها و روابط بین بازارها یکی از موضوعات مورد توجه محققان بوده است. این مقاله به بررسی اثر نااطمینانی قیمت طلا و قیمت نفت خام بر بازده شاخص قیمت سهام بانکها با استفاده از مدل فضا-حالت در فرم خودرگرسیون میانگین متحرک برداری (VARMA) میپردازد. در سیستم معادلات فضا حالت، متغیر حالت توسط فیلتر کالمن و پارامترهای تصریح شده الگو به وسیله روش حداکثر راستنمایی تخمین زده میشوند. نتایج تحقیق نشان میدهد که نااطمینانی قیمت طلا و نااطمینانی قیمت نفت اثر منفی و معنی داری بر بازده شاخص سهام بانک دارد و میزان تاثیرپذیری بازده شاخص بانکها از نااطمینانی قیمت طلا بیشتر از نااطمینانی قیمت نفت می باشد. همچنین نااطمنیانی قیمت نفت اثر مثبت و معنی داری بر نااطمینانی قیمت طلا دارد. در این تحقیق، از دادههای روزانه قیمت نفت خام اوپک، قیمت طلا (سکه تمام بهار آزادی طرح قدیم) و شاخص قیمت سهام بانکها طی دوره 1390 تا شهریور 1396 استفاده شده است.
Machine summary:
اين مقاله به بررسي اثر نااطميناني قيمت طلا و قيمت نفت خام بر بازده شاخص قيمت سهام بانک ها با استفاده از مدل فضا-حالت در فرم خودرگرسيون ميانگين متحرک برداري (VARMA) ميپردازد.
بنابراين با توجه به اينکه شاخص قيمت سهام اولين و مهمتـرين عامـل موثر بر تصميم گيري سرمايه گذاران در بورس اوراق بهادار ميباشد و از سويي ديگر با توجه به اينکه در ايران متغيرهاي کلان اقتصادي نسبت به اقتصادهاي پيشرفته و صنعتي، بيشتر در حـال نوسـان بوده و اين نوسانات نيز به نوبه خود، محيط نامطمئني را براي سرمايه گذاران ايجاد مي کنـد از ايـن رو در اين پژوهش هدف اصلي بررسي اثر نااطميناني قيمت نفت خام ، قيمت طلا بر شـاخص قيمـت سهام بانک ها براي دوره زماني ١٣٩٠ تا ١٣٩٦ مي باشد.
بنا بر آنچه گفته شد ميتوان اين پرسش هـا را مطـرح کـرد کـه تـاثيرپـذيري شـاخص سـهام بانک هاي ايراني از نوسانات قيمت طلا و نفت خام به چه صورتي است ؟ کدام متغير بيشترين تاثير و کدام متغير کمترين تاثير را بر بازده سهام بانک ها دارد؟ و همچنين ساختار روابط متقابل بـين ايـن داراييها چگونه ميباشد؟ 32 ٢- مباني نظري و مروري بر پيشينه پژوهش پژوهش هاي کاربردي بسياري در بازارهاي توسعه يافته ١ نشان ميدهند که قيمت سهام با تغيير در متغيرهاي کلان نوسان ميکند، بنابراين انتظار ميرود که شـاخص قيمـت سـهام بـا متغيرهـاي اقتصاد کلان ارتباط قوي داشته باشد.
Investigation Of The Simultaneous Effect Of Oil Price Uncertainty And Gold Price Uncertainty On Tehran Stock Market Index: An Application Of Three-Variate Garch Model.