Abstract:
از منظر مدیریت مالی، موجودیت شرکت ها ذیل فعالیت های سرمایه گذاری و تامین مالی آغاز می شود و تداوم می یابد. با فرض ثبات سیاست های سرمایه گذاری، بدیل های سرمایه گذاری و نرخ بازدهی آن ها، بنگاه ها باید به گونه ای عمل کنند که هزینه تامین منابع لازم جهت انجام سرمایه گذاری های خود را به حداقل برسانند. بر این اساس، بررسی عوامل موثر بر ساختار مالی ضرورت می یابد تا به واسطه شناخت این عوامل، بینش لازم جهت دست یابی به ساختار مالی مناسب به دست آید. در این تحقیق تلاش شده است تا تاثیر برخی عوامل بنیادین در تعیین ساختار مالی شرکت ها، بررسی شود. به همین منظور، 145 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در قالب یازده صنعت انتخاب شده اند؛ سپس با استفاده از رگرسیون چند متغیره، تاثیر هر یک از عوامل بر اهرم مالی شرکت در سطح کل صنایع و در هر یک از آن ها به طور جداگانه مورد بررسی قرار گرفته است. بر اساس نتایج حاصل، عامل صنعت یکی از عواملی است که تاثیر به سزایی بر ساختار مالی شرکت ها دارد.
Machine summary:
بررسي عوامل مؤثر بر ساختار مالي بنگاه ها غلامحسين اسدي *، سميرا خشنود**، مريم دولو***١ چکيده از منظر مديريت مالي، موجوديت شرکت ها ذيل فعاليت هاي سرمايه گذاري و تأمين مالي آغاز ميشود و تداوم مييابد.
در اين تحقيق تلاش شده است تا تأثير برخي عوامل بنيادين در تعيين ساختار مالي شرکت ها، بررسي شود.
به همين منظور، ١٤٥ شرکت از شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در قالب يازده صنعت انتخاب شده اند؛ سپس بااستفاده از رگرسيون چندمتغيره ، تأثير هر يک از عوامل بر اهرم مالي شرکت در سطح کل صنايع و در هر يک از آن ها به طور جداگانه مورد بررسي قرار گرفته است .
باتوجه به اين که معيارهاي مختلفي براي تعيين ساختار مالي شرکت ها وجود دارند و هر کدام از آن ها با روش هاي متفاوتي ارزيابي ميشوند، در پژوهش حاضر دو نسبت زير جهت اندازه گيري ساختار مالي شرکت تعريف شده است : نسبت کل بدهيها به سرمايه .
درتحقيق حاضر سعي شده است عوامل مؤثر بر ساختار مالي شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را شناسايي و ميزان تأثير اين عوامل بررسي شود.
با اين وجود، درخصوص نحوه اندازه گيري رشد مورد انتظار و تأثير آن بر اهرم مالي نظرات متفاوتي وجود دارد اما انتظار ميرود فرصت هاي رشد بيشتر، تقاضاي منابع خارجي را بر اساس نظريه سلسله مراتب افزايش دهد.
٣. توسعه فرضيه ها و مدل مفهومي اين تحقيق در نظر دارد در ارتباط با بررسي عوامل مختلف مؤثر بر ساختار مالي بنگاه ها فرضيه هاي مشروح زير را مورد آزمون قرار دهد: ١.