Abstract:
هدف این پژوهش ایجاد و معرفی یک شبکه مالی جدید و بررسی معیارهای مرکزیت سهام برای بهینه سازی سبد سهام سرمایه گذاران و همچنین شناسایی رهبران بازار سهام می باشد. در این پژوهش 100 شرکت برتر بورس اوراق بهادار که دارای بیشترین سرمایه ثبت شده اند در بازه زمانی دی ماه 1388 تا دی ماه 1398 انتخاب شدند. شبکه مالی با استفاده از قیمت پایانی تعدیل شده به بازده لگاریتمی تبدیل و ضریب همبستگی پیرسون بازده های سهام محاسبه گردید. از مفاهیم تئوری گراف و الگوریتم پریم برای کشف روابط و فاصله های موجود بین سهام برای ساخت حداقل درخت پویا استفاده گردید. نتایج نشان داد بر اساس معیار مرکزیت درجه، سهام مخابرات ایران و بانک آینده، بر اساس معیار مرکزیت نزدیکی، سهام سرمایه گذاری بهمن، تامین سرمایه امید و بانک گردشگری، بر اساس معیار مرکزیت بینابینی، سهام تامین سرمایه امید، سرمایه گذاری بهمن و بیمه آسیا و بر اساس معیار مرکزیت تنگنا، سهام بیمه آسیا، بانک گردشگری و تامین سرمایه امید بیشترین تاثیر را بر شبکه مالی و بازار سهام دارند. همچنین در نهایت شبکه مالی به 9 خوشه تقسیم شد که هر خوشه نشان دهنده ارتباط قوی تر اجزای آن با یکدیگر می باشد.
The purpose of this study is to establish and introduce a new financial network and to examine centrality measures for optimizing the portfolio of investors as well as identifying stock market leaders. In this study, 100 top stock companies with largest average market capitalization were selected from January 2009 to January 2020. The financial network was converted to logarithmic returns using adjusted closing price. The concepts of graph theory and prim algorithm were used to explore the relationships and distances between stocks to construct a minimum spanning tree. The results showed that based on the degree centrality measure, Iranian telecommunication stocks and Ayandeh Bank, based on closeness centrality measure, Bahman investment stocks, Omid capital financing and tourism bank, based on Betweenness centrality measure, Omid capital financing stocks, Bahman investment and Asia insurance, based on the bottleneck centrality measure, Asian Insurance stocks, Tourism Bank and Omid Capital has the most impact on the financial network and stock market. Finally, the financial network was divided into 9 clusters, each cluster showing the stronger relationship of its components with each other.
Machine summary:
هدف اين پژوهش ايجاد و معرفي يک شبکه مالي جديد و بررسي معيارهاي مرکزيت سهام براي بهينه سازي سبد سهام سرمايه گذاران و همچنين شناسايي رهبران بازار سهام است .
موفقيت انتخاب سهام منوط به شناسايي شبکه مالي، بررسي عملکرد و همچنين پيش بيني آتي آن ها است ، لذا کشف ارتباطات بين سهام ميتواند به عنوان يکي از راه هاي مفيد کمک به سرمايه گذاران براي انتخاب سهام برتر و همچنين بهينه سازي سبد باشد [١].
/ 320 ساختن يک شبکه از سهام شرکت ها يک رويکرد جديد براي شناسايي روابط ميان شرکت ها و به طور خاص ، براي ارتباط قيمت است [٥،٦،٧]، لذا هدف اين پژوهش ايجاد يک شبکه مالي و بررسي ارتباط بين سهام شرکت هاي مختلف با استفاده از يک درخت پوياي حداقلي است که اين امر باعث کمک به سرمايه گذاران براي ايجاد يک سبد بهينه و حداکثرسازي سود سرمايه گذاري خواهد شد.
از پايگاه هاي اطلاعاتي مهم و به روز دنيا، ميتوان به وب گاه علم ٦ يا (WOS) اشاره کرد که در اين پژوهش براي بررسي تعداد پژوهش هاي انجام شده در زمينه "شبکه مالي" از اطلاعات آن استفاده خواهد شد.
لذا اين پژوهش به دنبال بررسي شبکه هاي مالي و بررسي ارتباط بين سهام و شرکت ها در صنايع مختلف و کمک به ايجاد سبد بهينه سرمايه گذاري است .
براي مثال ، در پژوهش کولتي (٢٠١٦) از حداقل درخت پويا براي بررسي شبکه مالي و شناسايي رهبران بازار سهام در بورس ايتاليا در بين سال هاي مختلف استفاده شده است [٢].