Abstract:
تأمین منابع مالی در راستای اجرای سیاستهای کلان اقتصادی در بخش دولتی و خصوصی، یکی از مهمترین عوامل دست یابی به اهداف اقتصادی در هر کشور میباشد. از یک سو دسترسی آسان و از سوی دیگر میزان هزینههای تأمین این منابع مالی از طریق واسطههای مالی که نقش آنها تأمین این منابع می-باشد، میتواند منجر به تغییر در مسیر پویایی متغیرهای کلان اقتصادی گردد و به عنوان یک عامل مهم نوسانات در ادوار تجاری تلقی شود. نظر به اهمیت نقش هزینههای تأمین منابع مالی در مدلسازی اقتصادی، این مقاله به دنبال آن است با طراحی یک مدل تعادل عمومی تصادفی پویا، به بررسی نقش هزینههای استقراض و تأمین منابع مالی در مدلهای اقتصادی پرداخته و اثر این گونه هزینهها را بر رفتار متغیرهای کلان اقتصادی بررسی و مقایسه نماید. مقایسه نتایج توابع ضربه-واکنش متغیرها نشان میدهد ورود هزینههای تأمین منابع مالی به مدل منجر به کاهش اثر شوکها بر متغیرها گردیده است. در حقیقت وجود این هزینهها تصمیمات سرمایهگذاری خانوار را تغییر داده و باعث میشود سرمایهگذاری تا زمانی که هزینههای تأمین منابع مالی مربوط به واسطههای مالی به پایینتر سطح برسند، به تعویق افتد و افق سرمایهگذاری تغییر نماید.
Financing to implement macroeconomic policies in the public and private sectors is one of the most important factors in achieving economic goals in any country. On the one hand, easy access and on the other hand, amount of financing costs of these funds via the financial intermediaries whose role is to provide these resources, can lead to change in the dynamics of macroeconomic variables and Consider as an important factor in volatilities in business cycle. Given the importance of role of financing costs in economic modeling, this paper seeks to investigate the role of borrowing and financing costs in economic models by designing a dynamic stochastic general equilibrium model and Compare the impact of such costs on the behavior of macroeconomic variables. Comparison of the results of the impulse-response functions of the variables shows that the entering of financing costs into the model led to reduce of the impact of shocks on the variables. In fact, the existence of these costs can change household investment decisions and cause investment to be delayed until the financing costs of financial intermediates are at their lowest and the investment horizon changed.
Machine summary:
با توجه به مباحث مطرح شده در راستاي اهميت مسأله وجود هزينه هاي تأمين مالي منابع و تأثير آن بر تعادل هاي موجود در بازار، همچنين بازخورد اجراي سياست ها در حضور اين متغير مهم و اثر آن بر رفتار متغيرهاي کلان اقتصادي و از طرفي اهميت در نظر گرفتن اين گونه موارد توسط سياست گذاران ، اين سؤال مطرح ميشود که هنگام اجراي سياست ها در جهت رسيدن به اهداف اقتصادي مورد نظر سياست گذاران بايد به حضور اينگونه هزينه براي شرکت ها و بررسي رفتار آنها اولويت داده شود؟ تفاوت اثرات ، رفتار و سياست ها براي يک اقتصاد مانند اقتصاد ايران با حضور متغير هزينه تأمين منابع مالي از واسطه هاي مالي و بدون حضور آن چگونه است ؟ در نهايت اهميت اينگونه موارد و همچنين کمبودها و خللي که در رابطه با اين موضوع که در شبيه سازيهاي و ادبيات اقتصادي ايران وجود دارد، باعث گرديد در اين مقاله سعي بر آن شود با توجه به عدم وجود مطالعات مشابه اين نوع مدل سازي تجربي در اقتصادي چون اقتصاد ايران با استفاده از داده هاي فصلي سال ١٣٧٦ تا ١٣٩٦(مستخرج از مرکز آمار ايران و بانک مرکزي) توسط فيلتر هدريک - پرسکات ١ روندزدايي شده اند، يک مدل که قابليت بررسي حضور و عدم حضور اين متغير را داشته و بتواند اثرات پويايي متغيرهاي کلان را به عنوان خروجي مدل تحليل کند، ارائه کند.