Abstract:
این پژوهش به بررسی رابطه ورشکستگی با بیشارزشیابی سهام و مدیریت سود و محافظهکاری حسابداری پرداخته است. متغیر وابسته پژوهش، ورشکستگی و متغیرهای مستقل پژوهش، شامل نمایندههای بیشارزشگذاری سهام (نسبت بهای هر سهم به سود هر سهم تاخیری و نسبت بهای هر سهم به ارزش هر سهم تاخیری) و نماینده مدیریت سود (تعهدات اختیاری) و نماینده محافظهکاری (معیار گیولی و هاین برای محافظهکاری غیرشرطی بر پایه اقلام تعهدی) است. روش پژوهش از نوع کاربردی و روش آماری بکار رفته شامل الگوی رگرسیون OLS با اثرات ثابت است. نمونه آماری پژوهش شامل 526 سال شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران از سال 1393 تا 1399 است. نتایج آزمون فرضیههای پژوهش نشان میدهد که در شرکتهای مورد بررسی در این بازه زمانی، ورشکستگی با بیشارزشیابی سهام (به طور متوسط) و مدیریت سود (به طور ضعیف) رابطه منفی معنیداری دارد ولی با محافظهکاری رابطه معنیداری ندارد. همچنین اندازه شرکت و تغییر حسابرس و گردش موجودی کالا بر ورشکستگی موثر نیست اما ورشکستگی با نوع موسسه حسابرسی (به طور ضعیف) رابطه منفی معنیداری دارد.
This research investigates the relationship between bankruptcy and overvaluation of stocks and earnings management and accounting conservatism. The dependent variable of the research, bankruptcy and independent variables of the research, include the proxies of overvaluation of stocks (ratio of price per share to profit of delayed share and ratio of price per share to value of delayed share) and proxy of earnings management (discretionary accruals) and proxy of conservatism (Givoly and Hayn's measure for unconditional conservatism based on accruals). This is an applied research and the statistical procedure includes the OLS regression model with fixed effects. The statistical sample of the research includes 526 companies-years of companies listed on the Tehran Stock Exchange from 2014 to 2020. The results of testing the research hypotheses show that in the companies surveyed in this period, bankruptcy has a significant negative relationship with overvaluation of stocks (average) and earnings management (weakly) but has no significant relationship with conservatism. Also, the size of the company and the change of auditor and inventory turnover do not affect bankruptcy, but bankruptcy has a significant negative relationship with the type of auditing firm (weakly).
Machine summary:
مدیران عامل با استفاده از اقلام تعهدی اختیاری این ضعف عملکرد مورد انتظار را پوشش میدهند؛ بنابراین، در شرکتهای با ارزشگذاری بالای سهام میزان اقلام تعهدی اختیاری بیشتر از سایر شرکتها است (هومز، فولی و سیبولا 4 ، 2 > به علت قابلیت انعطافپذیری ذاتی که در برخی از استانداردهای حسابداری وجود دارد و ازآنجاییکه تفسیر و بهکارگیری این رویهها، در بسیاری از موارد تابع قضاوت و اعمالنظر مدیران است، این فرصت برای آنها فراهم شده تا با استفاده از تکنیکهای متنوع، از جمله دستکاری اقلام تعهدی حسابداری، بهمنظور حمایت از ارزشیابیهای نادرست، سود را مدیریت کنند؛ بنابراین، سود حسابداری ممکن است عملکرد واقعی حسابداری شرکت را (که به وسیله توانایی شرکت در ایجاد جریانهای نقدی مشخص میشود) منعکس ننماید و این رفتار مداخلهگرایانه (مدیریت سود) اعتماد سرمایهگذاران به فرآیند گزارشگری را تقلیل داده و موجب تخصیص نادرست منابع کمیاب اقتصادی میگردد (احمد پور، ملکیان و کردتبار، 13 > مدیران شرکتهایی که با بحران مالی مواجه شدهاند، به دلیل کاهش سودآوری و درنتیجه کاهش قیمت سهام و پاداش خود، انگیزههای بالایی برای استفاده از اقلام تعهدی اختیاری و دستکاری سود دارند، انجام چنین اعمالی منجر به کاهش کیفیت سود و کاهش کیفیت اطلاعات مالی میگردد، بنابراین در شرایط بحران مالی اطمینان و اعتماد سرمایهگذاران به سیستم گزارشگری مالی ضعیف شده و تعیین کیفیت حسابداری از اهمیت بالایی برخوردار است (ممشلی، 13 > محافظهکاری نامشروط نوعی محافظهکاری پیش 5 e"/>e"/> است که مستقل از اخبار است این نوع محافظهکاری بیشتر بر روی ترازنامه اثرگذار بوده و از بهکارگیری آن دسته از استانداردهای حسابداری ناشی میشود که سود را مستقل از اخبار اقتصادی جاری، کاهش میدهند.
در این میان، محافظهکاری بهعنوان یک مکا Zafar, Urooj & Durrani Lin, Wu, Fang & Wun Garcia Lara, Garcia Osma, & Penalva Abed, Al-Badainah & Abu Serdaneh Tariq & Elbolok Scott & Xiaotao Watts تأخیر انداختن شناخت سود و دارایی و شناخت بهموقع زیان و بدهی، رفتار جانبدارانه مدیر را خنثی میکند.