Abstract:
ریسک یکی از مفاهیم پایهای در بازارهای مالی است. با توجه به عدم تصویر دقیق از تحقق خطر، بازارهای مالی نیازمند رویکردهای کنترل و مدیریت ریسک هستند. ارزش در معرض ریسک، معیاری آماری برای اندازهگیری زیانهاست و ریسک را به صورت کمی و مفهومی اندازهگیری میکند. هدف تحقیق حاضر محاسبه ارزش در معرض ریسک با استفاده از کاپیولا میباشد. به دین ترتیب از کاپیولاهای نرمال (خانواده بیضوی)، گامبل، فرانک، کلایتون، جو (خانواده ارشمیدسی)، گالامبوس، هاستلر-ریس و مقدار حدی تی استیودنت (خانواده مقادیر حدی) استفاده شد. بر اساس چندکهای مختلف تابع کاپیولای کلایتون، ارزش در معرض ریسک برآورد شد.
Risk is one of the basic concepts in financial markets. Due to the lack of accurate picture of the realization of risk, financial markets need risk control and management approaches. Value at risk is a statistical measure of losses and measures risk quantitatively and conceptually. The purpose of this study is to calculate the risk value using capillaries. Normally, normal capillaries (elliptical family), Gamble, Frank, Clayton, Joe (Archimedean family), Galambus, Hustler-Reese, and T-Student (family of limit values) were used. The value at risk was estimated based on different multiples of the Clayton Capillary function.
Machine summary:
در اين تحقيق سعي شده است که بر اساس بهترين تابع کاپيولا بر اساس معيارهاي برازش ، چندک αام توزيع برازش داده شده به عنوان ارزش در معرض ريسک بورس اوراق بهادار تهران محاسبه شود و به منظور تجزيه و تحليل داده ها از روش آماري کاپيولا با استفاده از نرم افزار R استفاده شد.
در تحقيق حاضر از توابع مختلف کاپيولا شامل کاپيولاي نرمال ، گامبل ، فرانک ، کلايتون ، جو، گالامبوس ، هاستلر- ريس و مقدار حدي تي استيودنت به منظور مدل سازي شاخص کل بورس اوراق بهادار و شاخص قيمت (وزني-ارزشي) استفاده شده است .
جدول ٣: نتايج مدل سازي همبستگي بين دو شاخص با استفاده از توابع مختلف کاپيولا (به تصویر صفحه مراجعه شود) با توج به اينکه بهترين تابع برازش داده شده براي دو شاخص کل و شاخص قيمت بورس اوراق بهادار تهران تابع کلايتون با برآورد پارامتر ٧/٧٨١ به دست آمد، در جدول ٤ مقادير ضريب همبستگي کندال تاو، رو اسپيرمن را بر اساس کاپيولاي انتخاب شده مشاهده مي کنيد.
(به تصویر صفحه مراجعه شود) در ادامه با توجه به اينکه بهترين تابع براي بيان همبستگي بين دو شاخص کل و قيمت بورس اوراق بهادار تهران تابع کلايتون که يک کاپيولاي ارشميدسي است ، براي برآورد و مدل بندي ارزش در معرض ريسک از چندک آلفاام اين تابع به عنوان برآوردي براي ارزش در معرض ريسک بورس تهران استفاده مي کنيم .
(به تصویر صفحه مراجعه شود) نتيجه گيري هدف تحقيق پيدا کردن بهترين تابع کاپيولا براي مدلبندي رابطه بين دو شاخص و نهايتا برآورد ارزش در معرض ريسک بر اساس تابع کاپيولاي انتخابي بود.