چکیده:
هدف از انجام این پژوهش بررسی ارتباط بین بالاترین قیمت سهام در ۵۲ هفته ی گذشته و بازده آن در سطوح مختلف شاخص بازار سهام می باشد. همچنین در این پژوهش ارتباط بین روند های کوتا مدت تر، شامل دوره های ۶۰ روزه، ۲۰ روزه و ۵ روزه نیز با بازده سهام در سطوح مختلف شاخص بازار سهام مورد آزمون قرارگرفته است. برای انتخاب نمونه آماری با استفاده از روش حذف سیستماتیک، نمونه ای شامل ۲۲ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی ۹ ساله(۱۳۸۸ـ۱۳۸۰) انتخاب و بررسی گردید. به منظور تجزیه و تحلیل داده ها و آزمون فرضیه های پژوهش از روش رگرسیون با داده های ترکیبی استفاده گردیده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان می دهد زمانی که شاخص بازار سهام از میانگین شاخص بازار سهام در ۵۲ هفته ی گذشته بیشتر است یک ارتباط قوی و مثبت بین بالاترین قیمت سهام در ۵۲ هفته ی گذشته و بازده آن وجود دارد. با وجود ارتباط مثبت بین بالاترین قیمت سهام در ۵۲ هفته ی گذشته و بازده آن، از این نسبت می توان برای پیش بینی بازده آتی سالانه سهام استفاده کرد.
The aim of this study investigated the relationship between the 52 week high of a stock price and its return under different stock market index levels. In addition In this study the relationship between short-term trend of more including 5-day high, 20-day high, and 60-day high are considered under different stock market index levels. For statistical sampling method systematically removed, the sample includes 22 companies accepted The Tehran Stock Exchange was selected and Evaluated. and In order to analyze the data and test the hypotheses Research of regression with the Combined data used is. The results test the hypotheses Research Shows the a stronger positive relationship between 52-week high and return where the stock index is greater than the 52-week average, whereas a weaker positive relationship between 52-week high and return Exists where the stock market index is below the 52-week average. Despite the positive relationship between 52-week high and return, This ratio can be used to predict future stock returns
خلاصه ماشینی:
نتايج حاصل از آزمون فرضيه ها نشان مي دهد زماني که شاخص بازار سهام از ميانگين شاخص بازار سهام در ٥٢ هفته ي گذشته بيشتر است يک ارتباط قوي و مثبت بين بالاترين قيمت سهام در ٥٢ هفته ي گذشته و بازده آن وجود دارد.
به طور خلاصه چند موضوع اصلي مورد بررسي در اين پژوهش به شرح زير است : اولا لازم است بررسي شود چطور سطح شاخص بازار سهام روي بالاترين قيمت سهام در ٥٢ هفته گذشته از طريق انتظارات سرمايه گذاران تاثير مي گذارد.
اما در پژوهش هاي زيادي رابطه ي بين انواع متغيرهاي مستقل ديگر و بازده مورد بررسي قرار گرفته است که در زير به چند مورد از آن ها اشاره مي کنيم : قاليباف اصل و همکاران (١٣٨٩) در پژوهشي به بررسي سود آوري استراتژي هاي روند سود و قيمت در بورس اوراق بهادار تهران و ارزيابي اثر عوامل بازده غيرعادي، سود غير منتظره استاندارد شده؛ نسبت قيمت به درآمد هر سهم ، ارزش دفتري به ارزش بازار هر سهم و همچنين اندازه شرکت بر روي بازده اين استراتژي ها طي دوره زماني ١٣٨٣ـ١٣٨٧ پرداختند.
٣- فرضيه هاي پژوهش در راستاي اهداف پژوهش و با توجه به مباني نظري موضوع و پيشينه تحقيق هاي گذشته فرضيه هاي تدوين شده پژوهش عبارت است از: فرضيه اصلي : بين بالاترين قيمت سهام در ٥٢ هفته گذشته و بازده آن در همان دوره در سطوح مختلف شاخص بازار سهام ارتباط معنا داري وجود دارد.
W. ,( 1981 ) , " The Relationship Between Return and Market Value of Common Stocks" , Journal of Financial Economics 9 ,PP.