چکیده:
برای توصیف وابستگی متقابل ریسک بین 5 بانک منتخب شامل اقتصاد نوین، پارسیان، ملت، صادرات و تجارت و کل شبکه بانکی، از ارزش در معرض خطر شرطی و ریزش انتظاری نهایی بههمراه مدل مارکوف سوئیچینگ برای دوره زمانی 27/03/1388 تا 17/02/ 1398 استفاده شده است. نحوه تغییرات ارزش در معرض خطر شرطی در گذر زمان برای کل سیستم مشروط به بروز ریسک در هر یک از بانکها ترسیم شده است. همچنین و ریزش انتظاری نهایی برای کل سیستم مشروط به وجود بحران در هر یک از بانکها محاسبه شده است. بر مبنای معیار بهترتیب بانکهای ملت، پارسیان، صادرات، تجارت و اقتصاد نوین بیشترین اثر را بر شاخص کل گروه بانک دارند. دینامیک تغییرات زمانی ریسک محاسبه شده بر اساس معیارهای و ریزش انتظاری نهایی تقریباً مشابه با هم بوده یا با تاخیر زمانی بسیار کوتاه این تغییرات توسط سنجه دیگر نیز تأیید شده است. مقدار ریسک محاسبه شده طبق معیار ریزش انتظاری نهایی به مراتب بیش از مقدار ریسک محاسبه شده بر اساس سنجه میباشد. نحوه تغییرات در گذر زمان و در هر یک از رژیمهای رکود و رونق مورد بررسی قرار گرفته است.
طبقه بندی JEL : G32, C34, C58
To describe the interdependence of risk between 5 selected banks including EN, Parsian, Mellat, Saderat and Tejarat and the whole banking system, the conditional value at risk (CoVaR) and the Marginal Expected Shortfall (MES) along with the Markov switching model have been used for time period June 17, 2009 to May 7, 2019. How CoVaR changes over time for the whole system subject to risk in each bank is plotted and examined. Also ∆COVaR(DCC) and MES are calculated for the whole system subject to crisis in each of the banks. According to the average ∆COVaR(DCC) criterion, Mellat, Parsian, Saderat, Tejarat and EN banks have the greatest effect on the whole banking system, respectively. The dynamics of changes in risk calculated according to ∆COVaR(DCC) and MES criteria are almost similar or confirmed by another measure with a very short time delay. The amount of risk calculated according to the MES criterion is much higher than the amount of risk calculated according to the measure. Also, how changes over time and in each of the recession and boom regimes has been studied. JEL Classification: G32, C34, C58
خلاصه ماشینی:
ir نوع مقاله : علمي پژوهشي تاريخ دريافت : ١٣٩٩/٠٦/٢٦ تاريخ پذيرش : ١٤٠٠/٠٧/٢٩ چکيده براي توصيف وابستگي متقابل ريسک بين ٥ بانک منتخب شامل اقتصاد نوين ، پارسيان ، ملت ، صادرات و تجارت و کل شبکه بانکي، از ارزش در معرض خطر شرطي و ريزش انتظاري نهايي به همراه مدل مارکوف سوئيچينگ براي دوره زماني ١٣٨٨/٠٣/٢٧ تا ٠٢/١٧/ ١٣٩٨ استفاده شده است .
طبقه بندي JEL : C٥٨ ,C٣٤ ,G٣٢ واژه هاي کليدي: مارکوف سوئيچينگ ، وابستگي متقابل ريسک دنباله اي، سنجه ريسک سيستميک ، ارزش در معرض خطر شرطي (CoVaR)، ريزش انتظاري نهايي (MES) ١- مقدمه پس از بروز بحران مالي سال ٢٠٠٧، بروز خطر سقوط و فروپاشي مؤسسات مالي بزرگ و به دنبال آن رکود و کاهش ارزش در بازارهاي سهام در سراسر جهان ، نوسان و بيثباتي بازارهاي مالي جهاني افزايش يافته است .
در اين پژوهش ، با استفاده از سنجه هاي دلتاي ارزش در معرض خطر شرطي و ريزش نهايي انتظاري وابستگي متقابل ريسک دنباله اي بين برخي از بانک هاي کشور- ملت ، تجارت ، صادرات ، پارسيان و اقتصاد نوين - مورد بررسي قرار گرفته است ١.
Dempster, Laird and Rubin 3.
Huang , Zhou and Zhu 5.
Billio, Getmansky, and Pellizon 6.
در نمودار (١) پيوست سري زماني ارزش در معرض خطر شرطي کل سيستم در حالت هاي مختلف و با فرض وجود بحران در هر يک از بانک ها محاسبه و ترسيم شده است ، به عبارتي در نمودار (١) پيوست COVaRsys⁄bank i -که بانک i ميتواند هر يک از بانک هاي اقتصاد نوين ، پارسيان ، ملت ، صادرات و تجارت باشد- با استفاده از روش همبستگي شرطي پويا (DCC-COVaR) در سطح احتمال ٥% محاسبه شده است .