چکیده:
در این مقاله، قیمت گذاری دارایی ها به روش سبک اروپایی از طریق شبیه سازی مونت کارلو که یکی از قوی ترین ابزارهای شبیه سازی می باشد، صورت گرفته است. و قیمت گذاری سهام بر حسب ارزش های مورد انتظار محاسبه می گردد. رویکرد پیشنهادی این مقاله که در روش شبیه سازی مونت کارلو بکار گرفته شده است، بر اساس فرمول Black - Scholes برای قیمت گذاری سهام در محیط های پویا می باشد. از این رو، هدف اصلی این مطالعه چگونگی بکارگیری روش مونت کارلو در امور مالی می باشد. هرچند که همواره بیان می شود که روش مونت کارلو بر اساس داده های تصادفی بوده و دارای معایبی می باشد و برای همه شرایط ممکن جواب های قابل قبولی ارایه نمی دهد، اما با بکارگیری فرمول Black - Scholes، روش شبیه سازی مونت کارلو اثربخش خواهد بود. بنابراین در این مقاله مدل Black - Scholes و روش شبیه سازی مونت کالو بعنوان ابزارهای اصلی تعیین قیمت سهام معرفی می گردند.
خلاصه ماشینی:
Master of Science in Operations Research, Department of Industrial Management, Persian Gulf University, Bushehr, Iran (Received: 10 December 2011; Revised: 17 November 2012; Accepted: 29 December 2012) Abstract In this paper, the pricing of a European call option on the underlying asset is performed by using a Monte Carlo method, one of the powerful simulation methods, where the price development of the asset is simulated and value of the claim is computed in terms of an expected value.
The proposed approach, applied in Monte Carlo simulation, is based on the Black-Scholes equation which generally defined the pricing of European call options in a dynamic environment.
Although it is stated that because of being based on randomness, the Monte Carlo method has its obvious disadvantages and does not yield solutions for all possible stock prices, by applying Black-Scholes formula, it is efficient to use this method for calculating payoff.
For an American call option, sometimes termed Bermudan derivatives (Laprise, Fu, Marcus, Lim, & Zhang, 2005), the right to buy the underlying asset can be exercised at any time before the expiry date, not only at the expiration date which is the case for European options.
Many of the researchers, such as Carr, Jarrow, and Myeni (1992), Kim (1990), Broadie and Detemple (1996), Amin (1993), Zhang, Das (1997), Huang, Subrahmanyam and Yu (1996), focus on American call options and present the most popular pricing methods.
(Cassidy, Hamp, & Ouyed, 5736–5748) It presents a Gosset formula for pricing European options with a log Student‟s t-distribution.