Abstract:
شناسایی ارتباط متقابل بین مدیریت سرمایه در گردش و اهرم مالی و شاخصهای عملکردی شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران یکی از موضوعات مهم در حسابداری مالی بوده و بخش عمدهای از مطالعات تجربی را در سالهای اخیر به خود اختصاص داده است. از اینرو هدف اصلی این پژوهش تببین ارتباط متقابل بین مدیریت سرمایه در گردش، اهرم مالی و شاخص عملکردی در146 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1398-1389 بوده است. برای این منظور، متغیرهای سودعملیاتی، سرمایهدرگردش، رشد فروش، بازده داراییها و دارایی، اندازه شرکت، اهرممالی در نظر گرفته شده است. برای تحلیل دادهها از سیستم معادلات همزمان استفاده شده است. نتایج حاصل از برآورد مدل نشان میدهد بین سرمایهدرگردش دورهجاری و سودآوری شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه مثبت و معنیداری وجود دارد. همچنین با توجه به آزمون مدل دوم نشان داده شد، بین سودآوری و سرمایهدرگردش شرکتها رابطه مثبت و معنیداری وجود دارد . علاوه بر این، ضریب متغیر اندازه نشاندهنده آن است که شرکتهای بزرگتر سرمایهدرگردش و سودآوری بیشتری دارند و شرکتها میتوانند با استفاده بهینه از دارییها، سودآوری را افزایش دهند. در این راستا نتایج حاصل از دورههای با وقفه سودآوری و سرمایهدرگردش نشان میدهد، سرمایهدرگردش دوره قبل رابطه منفی معنیداری با سودآوری دارد، هر چند این مقدار کم است و سودآوری دوره قبل رابطه مثبت معنیداری با سرمایهدرگردش شرکتها دارد.
The relationship between working capital management, financial leverage and performance indices is one of the main issues in financial accounting and has been considered empirically in recent byears. Hence, this study, examines the relation between working capital management and profitability in Tehran Stock Exchange. In order to, we are using a sample of 146 companies in the 10 years during the period 2011-2020. In this essay the survey of the relation between working capital management and profitability by simultaneous equations, because in the model of this essay, independent variables and dependant variables are used interchangeably.For data analysis and estimation of the relationship between variables are used the simultaneous equations system, because the results of simultaneous equations system reliability and accuracy is more than single equation. The results show there is a relation between working capital management and profitability and suggested in the data analysis and policy adoption should be considered the relation between working capital and corporate profitability
Machine summary:
از اينرو هدف اصلي اين پژوهش تببين ارتباط متقابل بين مديريت سرمايه در گردش ، اهرم مالي و شاخص عملکردي در١٤٦ شرکت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال هاي ١٣٩٨-١٣٨٩ بوده است .
نتايج حاصل از برآورد مدل نشان ميدهد بين سرمايه درگردش دوره جاري و سودآوري شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه مثبت و معنيداري وجود دارد.
در بررسي رابطه ميان اين دو متغير به جاي استفاده از مدل هاي تک معادله اي که تنها بيانگر رابطه يک سويه ميان دو متغير ميباشد، بايد از سيستم معادلات همزمان براي نشان دادن رابطه متقابل ميان متغيرهاي مديريت سرمايه درگردش ، اهرم مالي و سودآوري در واحدهاي تجاري استفاده گردد.
٢. پيشينه تحقيق در ميان پژوهش هاي صورت گرفته ، پژوهشي مشاهده نشد که به بررسي رابطه همزمان ميان مديريت سرمايه درگردش ، اهرم مالي و سودآوري در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته باشد.
هدف از انجام اين پژوهش بررسي ارتباط متقابل ميان مديريت سرمايه درگردش ، اهرم مالي و سودآوري شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ميباشد.
آزمون فرضيه هاي تحقيق اين مطالعه شامل يک فرضيه اصلي و يک فرضيه فرعي به صورت زير بوده است : فرضيه اصلي بين مديريت سرمايه در گردش ، اهرم مالي و متغيرهاي عملکردي در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ارتباط متقابل وجود دارد.
٥. نتيجه گيري و پيشنهادات با توجه به آزمون فرضيات نشان داده شد بين سرمايه درگردش دوره جاري و سودآوري شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران رابطه مثبت و معنيداري وجود دارد.