چکیده:
هدف: تا کنون، منبع اصلی الهامبخش دانشمندان مالی رفتاری، روانشناسی شناختی بوده و مفاهیم مرتبط با روانشناسی شخصیت کمتر در کانون توجه قرار گرفته است. از آنجا که شخصیت انسان نقش مهمی در تعیین رفتار و عملکردش دارد، در این پژوهش نشان خواهیم داد که چگونه میتوان این اصل را در زمینه مطالعه رفتار و عملکرد سرمایهگذاران برای یک زیرمجموعه مشخص از پنج ویژگی شخصیتی (مرکز کنترل، تمایل به حداکثرسازی، خود ارزیابی، هیجانخواهی و رفتارهای نوع A و B) به کار برد.
روش: مؤلفههای رفتاری و عملکردی 380 نفر از سرمایهگذاران حقیقی فعال در بازار سرمایه به روش پیمایشی و با استفاده از پرسشنامه بررسی شد.
یافتهها: نتایج نشان میدهد فراوانی معامله افراد با مرکز کنترل بیرونی، رفتار نوع A و تمایل به حداکثرسازی زیاد، بیشتر است (بیشتر خرید و فروش میکنند). همچنین افراد با مرکز کنترل بیرونی و خودارزیابی و هیجانخواهی زیاد، تنوع پرتفوی کمتری دارند. در نهایت اینکه فراوانی معاملات بیشتر با عملکرد بهتر مرتبط است، در حالی که تنوع پرتفوی تأثیری بر عملکرد افراد ندارد.
نتیجهگیری: ویژگیهای شخصیتی متفاوت، اجزای متمایز رفتار معاملاتی و به دنبال آن عملکرد معاملاتی را متأثر میکند.
Objective: To date, the main source of inspiration for behavioral finance scholars has been cognitive psychology. This study builds on this tradition by merging in insights from yet another psychological sub-discipline: personality psychology. We argue that a human being’s personality is a key determinant of his/her behavior and performance. We illustrate, for a subset of five personality traits (locus of control, maximizing tendency, self-monitoring, sensation seeking and type-A/B behavior), how this logic can be applied in the context of the study of traders’ behavior and performance.
Methods: we investigated the behavioral and functional components of 380 individual investors in the stock market using survey method and collecting the questionnaire.
Results: The results suggested that Investors with an external locus of control, type-A behavior and high maximizing tendency are busy working on trading more frequently. Investors with an external locus of control, high sensation seeking and high self-monitoring have a less diverse portfolio. Finally, the frequency of transactions is related to better performance, while portfolio diversification does not affect the performance of the individuals.
Conclusion: Different personality traits affect distinct components of trading behavior, and so trading performance.
خلاصه ماشینی:
از آنجا که شخصیت انسان نقش مهمی در تعیین رفتار و عملکردش دارد، در این پژوهش نشان خواهیم داد که چگونه می توان این اصل را در زمینه مطالعه رفتار و عملکرد سرمایه گذاران بـرای یـک زیرمجموعـه مشـخص از پـنج ویژگی شخصیتی (مرکز کنترل ، تمایل به حداکثرسازی ، خود ارزیابی ، هیجان خواهی و رفتارهای نوع A و B) به کار برد.
به بیانی دیگر، تأثیری که ویژگی هـای فردی از قبیل تیپ شخصیتی ، میزان هیجان خواهی ٣، مرکز کنترل ٤، خودارزیابی ٥، توانایی های شناختی ، تجربه ، جنسـیت ، 6 بر رفتار و عملکرد معاملاتی سرمایه گذاران حقیقی دارد را بررسی می کنیم .
به طور مشخص ، افراد با ویژگی های هیجان خواهی ، معاملات بیشتری انجام می دهند؛ افراد بـا مرکز کنترل بیرونی ، پرتفوی ریسک دارتر و با تنوع کمتری دارند؛ افراد با خودارزیابی بالا، عملکرد معاملاتی (بازده ) بهتری دارند؛ و در نهایت افراد با شخصیت نوع B (افراد آرام تر) معاملات کمتری انجام می دهند.
در رابطه با بررسی تأثیر شخصیت بر رفتار و عملکرد معاملاتی در بازار سرمایه ایران ، تا کنون در مطالعـه ای ارتبـاط بین ویژگی های شخصیتی و رفتار معاملاتی (فراوانی معاملات بالا/پایین و پرتفوی متنوع ـ متمرکـز) بررسـی نشـده و در مطالعات صورت پذیرفته ، به طور عمده بـر ارتبـاط بـین سـوگیری هـای رفتـاری و عملکـرد و در مـواردی ، ارتبـاط بـین ویژگی های شخصیتی و سوگیری های رفتاری تمرکز شده است .
Investor type trading behavior and trade performance in Tehran Stock Exchange.
Trading Is Hazardous to Your Wealth: The Common Stock Investment Performance of Individual Investors.
Judgmental overconfidence, self- monitoring, and trading performance in an experimental financial market.