چکیده:
هدف از پژوهش حاضر بررسی میزان و چگونگی تاثیر متغیرهای مالی شرکتها برحجم معاملات آنها در بورس اوراق بهادار تهران و رتبهبندی این متغیرهای مالی بر اساس تاثیر آنها بر حجم معاملات است. متغیرهای مالی مورد بررسی در این پژوهش عبارتند از : EPS، نرخ تقسیم سود، P/E، بازده سالانه سهام، ریسک و ضریب بتای سهام، رتبه نقدشوندگی سهام، افزایش سرمایه توسط شرکتها، روند قیمت و نوسان قیمت سهام. در مرحله اول، رابطه تک تک متغیرهای مالی فوق با حجم معاملات بررسی شده است. برای این منظور از ضریب همبستگی و رگرسیون خطی استفاده شده است. در این مرحله، متغیرهای مالی که با حجم معاملات، رابطه معناداری داشتهاند، به ترتیب اولویت عبارتند از: 1- EPS 2- نرخ تقسیم سود 3- رتبه نقدشوندگی 4-ریسک سهام درسال قبل 5- میانگین بازده واقعی سهام در سال قبل6- افزایش سرمایه 7- روند قیمت سهام در سال قبل 8- نوسانات قیمت سهام در هر سال 9- بازده سالانه سهام در مرحله دوم، با استفاده از رگرسیون پسرو، تاثیرگذارترین متغیرهای مالی برحجم معاملات شرکتها، از بین متغیرهای مالی بررسی شده، مشخص شده است که به ترتیب اولویت عبارتند از: 1-EPS 2- ریسک سهام در سال قبل 3- P/E 4- رتبه نقدشوندگی 5- بازدهی سالانه6- روند قیمت سهام در سال قبل. بنابراین، متغیرهای مالی بر حجم معاملات شرکتها در بورس اوراق بهادار تاثیر میگذارد؛ ولی این تاثیرگذاری بهصورت یکسان نیست. درمجموع پیشنهاد میشود، سرمایهگذاران در هنگام تصمیمگیری برای سرمایهگذاری در بورس از متغیرهای مالی شرکتها به ویژه:EPS، نرخ تقسیم سود، P/E، رتبه نقدشوندگی، ریسک و بازده سهام استفاده کنند.
the aim of this research is study about influence of companies financial factors on volume of them shares traded in Tehran stock exchange and classification of these financial factors on the basis of their effect on volume of shares traded. First، the relation of each above financial factors and “rial amount of trading volume” has studied separately. so it is used of correlation coefficient and lineal regression. financial factors with meaningful relation of “rial amount of trading volume” according to their preference، are: 1-EPS 2-DPS 3-level of liquidity 4-risk of shares in previous year 5- average of yield in last year 6-increasing of capital by companies 7-price trend in last year 8-price fluctuation in each year 9-yearly yield. At next stage، effect of financial factors on “rial amount of trading volume” in presence of other financial factors has studied by using “backward regression” to determine which financial factors can have more effect on volume of shares traded in stock exchange in presence of other financial factors. The results show that، Most effective financial factors are: 1-EPS 2- risk of shares in previous year 3- P/E 4-level of liquidity 5- yearly yield 6- price trend in last year.
By attention to result of this research financial factors influence on volume of shares traded in stock exchange (r2 =./4). But، this influence is not same between financial factors.
In all، suggest to investors in stock exchange that use from financial factors. Specially، use from EPS، DPS، P/E، level of liquidity، risk and yield of shares
خلاصه ماشینی:
در این مرحله ، متغیرهای مالی که با حجم معاملات ، رابطه معناداری داشته اند، به ترتیب اولویت عبارتند از: ١- EPS ٢- نرخ تقسیم سـود ٣- رتبـه نقدشـوندگی ٤-ریسک سهام درسال قبل ٥- میانگین بازده واقعی سهام در سـال قبـل ٦- افـزایش سـرمایه ٧- رونـد قیمـت سهام در سال قبل ٨- نوسانات قیمت سهام در هر سال ٩- بازده سالانه سهام در مرحله دوم ، با استفاده از رگرسیون پسرو، تأثیرگذارترین متغیرهای مالی برحجم معاملات شـرکت هـا، از بین متغیرهای مالی بررسی شده ، مشخص شده است که به ترتیب اولویـت عبارتنـد از: ١-EPS ٢- ریسـک سهام در سال قبل ٣- P/E ٤- رتبه نقدشوندگی ٥- بازدهی سالانه ٦- روند قیمت سهام در سال قبل .
٥ - با توجه به این که متغیرهای مالی مثل روند قیمت سهام در سال قبل و ریسک سـهام در سال قبل ، هم به صورت تکی و هم در حضور سایر متغیرهای مـالی ، بـر حجـم معـاملات شرکت ها در بورس اوراق بهادار تأثیر داشته است ، مشـخص مـی شـود کـه سـرمایه گـذاران برای پیش بینی آینده در تصمیم گیری های خود، از بعضی از متغیرهای مالی مربوط بـه دوره قبل استفاده می کنند.
پیشنهادهای پژوهش ١- با توجه به نتایج این پژوهش متغیرهای مالی از قبیل : سود هر سهم ، سود تقسیم شـده هـر سهم ، رتبه نقدشوندگی ، افزایش سرمایه ، رونـد قیمـت سـهام در سـال قبـل ، میـانگین بـازده واقعی سهام سال قبل ، بازدهی سالانه ، نوسان قیمت سهام در هرسال و ریسک سال قبـل ، بـر حجم معاملات شرکت ها در بورس اوراق بهادار تأثیرگذار است ، بنابراین پیشنهاد مـی شـود سرمایه گذاران در تصمیم گیری های خود برای سرمایه گذاری در بورس اوراق بهادار از این متغیرهای مالی به ویژه از EPS استفاده کنند.