Skip to main content
فهرست مقالات

ارزش افزوده اقتصادی و نقدشوندگی بازار سهام

نویسنده:

ISC (16 صفحه - از 117 تا 132)

هدف واحد تجاری افزایش ثروت سهامداران است، بنابراین تامین بازده مورد انتظار آن‌ها بسیار مهم است. سرمایه‌گذاران و اعتباردهندگان به‌دنبال معیاری دقیق برای ارزیابی عملکرد شرکت و تصمیم‌گیری در مورد سرمایه‌گذاری جدید، ادامه یا خروج از آن هستند. ارزش افزوده اقتصادی، ابزاری تحلیلی برای یافتن ارزش واقعی شرکت است، به‌عبارت دیگر جایگزینی برای سود حسابداری به‌عنوان معیار ارزیابی عملکرد است. در این پژوهش تلاش می‌کنیم با ارایه یک الگو اثرگذاری متغیر‌های نقدشوندگی بازار سهام و ارزش افزوده اقتصادی بر ارزش شرکت و معناداری رابطه میان آن‌ها را مورد آزمون قرار دهیم. در این چارچوب، هزینه سرمایه کمتر و ارزش افزوده اقتصادی بالاتر نشان‌دهنده‌ی ارتقای عملکرد و افزایش نقدشوندگی است و در نهایت مجموع این عوامل موجب افزایش ارزش شرکت می‌شود. ما با استفاده از روش مطالعه‌ی ترکیبی، داده‌های مربوط به 154 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران را مابین سال‌های 1383 و 1388 مورد بررسی قرار می‌دهیم. نتایج پژوهش نشان می‌دهد؛ رابطه مثبت و معناداری میان ارزش افزوده اقتصادی و نقدشوندگی بازار سهام وجود دارد و همبستگی قوی و معنادار، میان متغیرها و ارزش شرکت نیز تاییدکننده اثرگذاری آن‌ها بر یکدیگر است.

The Purpose of business entity is to maximize shareholders wealth by enhancing the firm’s value thus، getting expected returns are very important for them. Investors and creditors are going to find a precise scale for measuring overall performance of a firm as a whole to decide whether to invest in the firm، to continue with the firm or to exit from it. Economic Value Added (EVA) is an analytical tool for detecting of a true enterprise value of the firm. On the other hand EVA is a substitute for accounting profit as a scale for measuring overall performance. In this paper، we attempt to present a framework that shows how stock market liquidity and economic value added variables have effected on enterprise value، investigate the relation between them. In this framework، lower cost of capital and high EVA arise from improvement of performance and liquidity. The empirical analysis uses a panel data of 154 companies listed on the Tehran Stock Exchange from 1383 and 1388. Results show that there has been positive and significant relation between EVA and Liquidity. Also we find significant correlation between these variables and enterprise value that it shows these variables are interacting with each other.


برای مشاهده محتوای مقاله لازم است وارد پایگاه شوید. در صورتی که عضو نیستید از قسمت عضویت اقدام فرمایید.