چکیده:
هدف پژوهش حاضر، بررسی تأثیر کیفیت افشا و افشای داوطلبانه اطلاعات بر عدم تقارن اطلاعاتی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد. به منظور دستیابی به این هدف، با در نظر گرفتن شرایطی، 84 شرکت در بازه زمانی 1385 تا 1395، مورد بررسی قرار گرفت و 6 فرضیه فرعی طراحی و آزمون شد. در این پژوهش جهت محاسبه عدم تقارن به طور هم زمان از سه معیار دامنه تفاوت قیمت پیشنهادی خرید و فروش، نقدشوندگی سهام و خطای پیش بینی استفاده گردید. یافته های پژوهش حاکی از وجود رابطه معنادار بین کیفیت افشا و افشای داوطلبانه اطلاعات با نقدشوندگی سهام میباشد، اما بین کیفیت افشا و افشای داوطلبانه اطلاعات با دو معیار دیگر رابطه معناداری مشاهده نگردید. با توجه به نتایج حاصله پیشنهاد میگردد که اطلاعات منتشره از طرف شرکتها به صورت شفافی ارائه گردند تا از این طریق سرمایهگذاران میل بیشتری به سرمایهگذاری در اوراق بهادار داشته باشند. بدین جهت نقش سازمان بورس در ملزم کردن شرکتها برای ارائه اطلاعات شفاف بیش از پیش اهمیت پیدا میکند.
خلاصه ماشینی:
مدل رگرسيون چندمتغيره براي آزمون فرضيه نيز به صورت زير است : که در رابطه بالا،INFORMATION ASYMMETRY = عدم تقارن اطلاعاتي براي شرکت I در سال T؛ DISCLOSE = افشا اطلاعات (افشاي داوطلبانه و افشاي مستمر) شرکت I در سال T؛ SIZE = اندازه شرکت شرکت I در سال T؛ GROWTH = ميانگين حجم معاملات روزانه سهام شرکت I در سال T؛ ROA =سودآوري شرکت I در سال T؛ LEV =اهرم مالي شرکت I در سال T؛ و PIH = مالکيت نهادي شرکت I در سال T است .
جدول ٤: نتايج حاصل از آزمون فرضيه فرعي اول (رجوع شود به تصویر صفحه) منبع : يافته هاي پژوهش همانطور که جدول ٤ مشاهده ميشود، ضريب متغير مستقل و معناداري آن برابر ٠/٠٠١ و ٠/٧٨٧٧ ميباشد که حاکي از عدم تأثير معنادار امتياز افشاي داوطلبانه بر دامنه تفاوت قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام است .
جدول ٧: نتايج حاصل از آزمون فرضيه فرعي چهارم (رجوع شود به تصویر صفحه) منبع : يافته هاي پژوهش همانطور که جدول ٧ مشاهده ميشود، ضريب متغير مستقل و معناداري آن برابر ٠/٠٠٠٥ و ٠/٨٥٢ ميباشد که حاکي از عدم تأثير معنادار رتبه کيفيت افشاء اطلاعات بر دامنه تفاوت قيمت پيشنهادي خريد و فروش سهام است .
(2014); Investigating the effects of voluntary disclosure level on the information asymmetry of Companies listed in Tehran Stock Exchange, Quarterly Journal of Empirical Financial Accounting Studies, No. 42, pp.