چکیده:
ه در بازارهای سرمایه رابطه قویتر سود و ارزش بازار شرکت را تائید مینماید؛معهذا طرفداران حسابداری نقدی اهمیت و کارایی حسابداری تعهدی را به چالش میکشند و روی آوردن به روشهای مبتنیبر جریانهای نقدی را برای تجزیه و تحلیل اوراق بهادار توصیه میکنند.در این پژوهش برای پاسخ به این پرسش که کدام یک از دو معیار عملکرد،سود یا جریانهای نقدی،محتوای اطلاعاتی بهتری درباره ارزش یک شرکت فراهم مینمایند،رابطه سود و جریانهای نقدی با ارزش شرکت در چارچوب چرخه عمر مورد بررسی قرار گرفته است.یافتههای این تحقیق نشان میدهد در دوره رشد و افول همبستگی جریانهای نقدی با ارزش شرکت به شکل معناداری قویتر از همبستگی سود با ارزش شرکت است. همچنین نتایج این تحقیق موید آن است که در دوره بلوغ محتوای اطلاعاتی سود به شکل معناداری بیشتراز محتوای اطلاعاتی جریانهای نقدی است.
خلاصه ماشینی:
"به این معنا علیرغم آنکه انتخاب روشهای متفاوت حسابداری ارقام سود متفاوتی را نشان میدهد،بازار برای قیمتگذاری خود از معیار دیگری غیر از سود استفاده میکند و نتایج تحقیقی که توسط اروینالبلیک(8991)انجام شد نشان میدهد که در دورههای رشد و افول جریانهای نقدی محتوای اطلاعاتی بیشتری نسبتبه سود دارند و در دوره بلوغ محتوای اطلاعاتی سود بیشتراز محتوای اطلاعاتی جریانهای نقدی است.
با جایگزین ساختن متغیرهای مستقل سود و جریانهای نقدی به جای فرصتهای رشد در مدل 1،سه مدل 1-1،2-1،3-1 به شرح ذیل خواهیم داشت که روابط رگرسیونی متغیرهای وابسته و مستقل تحقیق را نشان میدهند: (به تصویر صفحه مراجعه شود):1-1 (به تصویر صفحه مراجعه شود):2-1 (به تصویر صفحه مراجعه شود):3-1 آزمون فرضیهها برای آزمون هریک از سه فرضیه تحقیق،نخست آزمون برابری دو ضریب یک رگرسیون خطی چندگانه برای دو دسته متغیر مستقل سود و جریانهای نقدی در هریک از معادلات رگرسیونی اجرا گردید تا مشخص شود آیا محتوای اطلاعاتی آنها به میزان معناداری با یکدیگر متفاوت هست یا خیر.
بر این اساس بیان آماری فرضیههای این تحقیق با فرض این که C مجذور ضریب همبستگی حاصل از جایگزینی NI و CFO ، CFI ، CFF در مدل رگرسیونی شماره 1،ازنظر تعداد متغیرها تعدیل شود،به شرح ذیل خواهد بود: (به تصویر صفحه مراجعه شود) آزمون فرضیه اول پس از انجام رگرسیون معادلات 1-1،2-1،3-1 طبق نگاره 4 نتایج ذیل جهت آزمون برابری ضرایب سود و جریانهای نقدی مشاهده گردید: (به تصویر صفحه مراجعه شود) نگاره 4:نتایج آزمون برابری دو ضریب یک رگرسیون خطی«دوره رشد» همچنانکه در نگاره 4 مشاهده میشود،در دوره رشد تنها در معادله 3-1 سطح معنیداری محاسبه شده برای آماره آزمون t کوچکتراز 0/50 است و درنتیجه فرضیه صفر رد میشود."